财报前瞻：iPhone供应严重受限 苹果或录得三年多来首次季收下滑

据金融数据公司路孚特（Refinitiv）的数据，华尔街分析师普遍预期，苹果上季营收为1211.9亿美元，如果财报一如市场预期，将较2021年同期的1239亿美元减少2.2%，为2019年一季度以来的首个营收下跌。每股盈利料为1.94美元，较上年同期的2.1美元下降7.6%。

分项业务来看，iPhone手机收入预计为682.9亿美元，iPad和Mac营收分别为77.6亿美元和96.3亿美元，可穿戴设备、智能家居及配件业务预计将实现152.6亿美元营收，服务业务营收料为206.7亿美元。

嘉盛集团资深分析师华纳（Joshua Warner）在1月31日发布的报告中写道，上季，苹果相比其他科技巨头更具韧性，不过，期内面临的经营状况也更具挑战。“假日购物季是苹果的黄金销售期，然而上个假日季，苹果可能无法实现销售增长，这是至少自千禧年以来的首次。目前的市场争议在于，这些未有实现的销售增长当中，有多少会转化为2023年的积压需求，有多少会完全消失。”

供应链冲击

疫情反复给苹果供应链造成冲击，在过去的假日购物季，新一代iPhone手机高端机型供应严重受限。

去年11月，苹果罕见地向投资者发出警告，称尽管市场对iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max机型需求强劲，然而由于产能下降，预计上述两款机型出货量将低于该公司此前预期，消费者也将等待更长时间才能收到新机。

当月，全球多地消费者反映，在官网订购iPhone 14 Pro系列手机，预计发货周期长达六周，苹果方面无法承诺在圣诞节之前完成交付。

思瑞投资科技行业分析师范博轩在接受第一财经记者采访时表示，供应链挑战无疑给苹果业绩造成短线冲击，对季度表现的影响尚不明确，投资者密切关注上述因素在此次财报中的体现。

瑞银分析师沃格特（David Vogt）本月稍早时发布报告，“我们认为，供应链中断的负面影响在去年11月中上旬达到顶峰，彼时，消费者等待时间达到极端水平。在美国，iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max的交货时间为34天；在中国，最长交货时间为36天。”

华纳认为，随着中国经济的全面复苏，投资者憧憬苹果上季的销售损失能在今年重拾升势。

智能手机市场需求疲弱

受利率上升、通胀高企和增长乏力的影响，智能手机和个人电脑市场需求疲弱，消费者和企业曾于疫情期间大量购入新机，目前正削减开支为衰退做准备。

据国际数据公司（IDC）1月25日发布报告，2022年四季度，全球智能手机出货量同比下滑18.3%至3亿台，创有史以来最大降幅。其中，小米录得最大降幅，出货量较去年同期下滑26.3%，苹果手机出货量降幅最小，为14.9%。纵观2022年全年，全球手机出货量为12亿台，为2013年以来的最低水平。

IDC研究总监波普尔（Nabila Popal）表示，“我们从未见过假日季出货量像上季那样低迷，需求疲软和库存高企导致制造商大幅削减出货量。最新报告表明，物价持续走高以及衰退担忧升温，继续阻碍消费支出，严峻程度超出预期，市场复苏可能将推迟至2023年底才会发生。”

范博轩对第一财经记者表示，去年四季度，中美欧三地分别受到疫情、通胀和俄乌局势的影响，智能手机出货量发生历史性下滑。不过，在收缩的市场中，苹果表现优于其竞争对手。“值得一提的是，在全球需求萎靡的当下，预期苹果出货量的下滑幅度小于整体智能手机市场，并带来其市场份额的提升，体现苹果较好的品牌粘性。”

IDC报告显示，苹果以24.1%的份额跃居全球第一。另据科技行业研究机构Counterpoint Research28日发布的数据，上季，苹果在中国智能手机市场的份额达23.7%，为其历史最高水平，销量赶超vivo、OPPO、华为等品牌，在所有手机制造商中位列第一。

除了智能手机，个人电脑市场同样需求不振，IDC报告显示，上季个人电脑出货量同比下滑28%，而苹果是唯一一家没有录得双位数下滑的主要制造商，期内出货量仅下降2.1%至750万台。

在截至去年9月底止的三季度，Mac季收达到创纪录的115亿美元，超出预期值20亿美元，弥补了iPhone销售的不足。分析师预期，本次发布的财报中，Mac业务将同样录得不俗表现，提振苹果整体业绩。

苹果股价年初至今累计上扬10.0%，大幅跑赢标普500指数同期涨幅4.6%，苹果当前市值为2.3万亿美元。