苹果公司的供应商迄今已花费160亿美元从中国迁出产能

苹果和大多数或所有以前完全依赖中国制造业的科技公司一直在努力摆脱这种依赖，部分原因是中美贸易关系持续紧张。至少就苹果公司而言，由于中国的 COVID-19 封控措施和电力供应问题，其生产曾出现重大延误。

投资银行 TD Cowen 的最新研究估计，苹果公司因中国而造成的收益损失相当可观，部分原因是其供应商转移或转产到其他国家。

TD Cowen 在报告中说："自COVID-19爆发以来的四年里，我们估计苹果的收入受到了超过 300 亿美元的影响。这是因为由于零部件供应、可用劳动力储备和/或政府规定的行动限制造成生产中断，导致市场供应不足"。

分析师认为，由于生产链受到这种影响，苹果公司及其 188 家主要供应商都在进行投资，以尽快实现本土化，而且他们还将继续这样做。："我们认为，这些风险具有持续性，不可预见的环境灾难也可能被列为一个需要监控的非同小可的因素，目前的地域和劳动力供应多样化可以实质性地减少未来生产中断的影响，在高峰时期，苹果每季度的收入会减少 40-80 亿美元。"

重新定位产能是有成本的，据TD Cowen估计，自2018年以来，苹果的供应商已经花费了大约"160亿美元用于将生产资产从中国分散到印度、墨西哥、美国和越南"。

报告继续说："虽然供应商转移在短期内确实会带来更高的成本，但我们相信，一旦中国以外的产能完全形成规模，产品成本将长期受益。预计随着......合作伙伴充分利用当地劳动力资源，苹果公司需要经过多年的过程才能看到全面的营业利润率收益。"

分析师称："我们认为，较高的制造成本部分由苹果公司承担，尽管这在最近的利润趋势中并不完全明显......"

在"分析了"富士康等主要公司的"1000 多份财务文件"后，TD Cowen 估计，"iPhone 的生产仍然受制于中国，[尽管]印度的塔塔电子公司未来有可能成为 iPhone 的出口商"。

苹果设备的生产国（来源：TD Cowen）

分析师说："就 iPhone 而言，大部分生产仍集中在中国，但最近在印度的投资......刚刚开始创建一个新的制造中心，该公司可以向美国大量出口。印度正迅速成为 iPhone 的最大消费国，这种本地化生产不仅降低了分销物流成本，而且由于不征收进口关税，还提高了人们的经济承受能力"。

不过，iPhone 的生产从中国转移到印度的程度是有限的。

重新定位需要数年时间

TD Cowen 表示："我们认为，印度工厂目前的产能可以支持约 2500 万部的年产量。这将支持约 1000 万部的本地需求，并可能占美国 iPhone 年需求量 7000 多万部的约 20%（约占全球需求量的 30%）。

"[相比之下]Mac 和 iPad 在东南亚新增产能的带动下取得了良好的再生产进展。供应链实地工作表明，近年来越南已发展成为电脑的主要生产中心，小批量的 MacBook、iPad 和 Apple Watch 已经在那里生产。"

"预估越南的产能可以支持美国每年约 40% 的 Mac/iPad 需求。虽然这是一个很好的进展，但仍需要增加产能来满足美国的消费需求，因此仍需要向非中国供应商进行多样化生产，以实现再生产。"

TD Cowen估计，一家公司建立新的生产厂需要长达18个月的时间，而组织整个供应链的时间可能更长。分析师说："如果哪怕是一个关键部件都无法在供应链去风险化的地区以外生产，那么重新定位就只能是局部的。"

苹果公司没有对这份报告发表评论，也没有对减少对中国过度依赖的计划发表评论。不过，在中国生产出现困难导致 iPhone 14 系列推迟上市期间，苹果公司确实罕见地就这些问题发表了看法。