中国黄金“跑路”背后：加盟店“泛滥” 如何规避非法金融陷阱？

文 | 新浪财经 刘丽丽

一家江苏的中国黄金专卖店告诉新浪财经，“如果正常买商品的话，是不分直营店跟加盟店的。他们也从来没有做过黄金代存这种业务”。

中金珠宝是中国黄金旗下专业从事“中国黄金”品牌运营的销售企业，其2022年年度报告显示，截至2022年，已开业门店3642家，其中加盟门店3537家，直营店仅105家。以此估算，直营店的比例不足3%。

业内人士认为，此次中国黄金加盟店出现违规操作、闭店跑路等问题，也说明对加盟店的日常管理和经常性监督缺乏力度，内控制度不甚完善。“加盟特许经营的模式有助于黄金生产企业扩大市场覆盖面，但在实际运行中，不少黄金品牌方并不能约束加盟商的其他经营活动，甚至一些加盟商还同时运营多个品牌的加盟店，使得管理难度进一步加大。”

在金价飞涨且加盟店“泛滥”的大背景下，投资黄金如何避坑的问题，再次凸显。

（消费者提供的中国黄金富力广场店广告单）

跑路背后，凸显监督缺乏

一位消费者在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上反映，2020年12月在中国黄金双井富力广场店购买了200克黄金，营业员说可以寄存，一年可以给5克黄金礼品。之后一直寄存，直到2024年3月突然看到门店关门，保安说人跑了，让去双井派出所报案。

“民警说门店老板已自首，说没钱破产了，那么如何取出寄存黄金？”这位消费者已经报案，但他仍希望能取回寄存的黄金。“这家店在富力广场开了10多年，店面很大，挂牌中国黄金，作为消费者是看中中国黄金国字头才安心在这里购买，这店老板跑了店面关了，总要有负责吧。”

还有一位消费者也说了类似经历，“2013年2月在中国黄金北京朝阳区富力广场概念店购买了50克财富金条，店家说可以不提取实物黄金，代为保管。期间每年店家都会沟通，确认是否提取。结果今天想去提取发现店铺已关闭，商场说是突然逃跑了，好多人都上当受骗了。”

多位消费者都提到，是基于对中国黄金品牌的信任才一直没有提取实物。

事实上，中国黄金双井富力广场店出问题的是名为“金条无忧预订”的托管业务，就是在一次性交清货款后不拿走金条，而是由金店托管，购买时每克能减免一定费用，还能按比例返还一些黄金产品作为“寄存利息”。

分析人士认为，消费者托管黄金后，每年还有孳息产生，这已经不是单纯的消费服务，而是金融行为，相当于打着黄金托管旗号开展黄金资产管理业务。

正常情况下，有一些金店也有代客户保管黄金的业务，但仅仅是保管，并没有任何的增值行为，而且需要根据情况交纳保管费。

那家位于江苏的中国黄金加盟店工作人员对新浪财经表示不用太过担心，“大部分都是加盟店，全国满打满算加起来也没有几家是中国黄金的直营店，一家店出问题是没有影响的，毕竟全国有那么多家加盟店，还有直营店，也会负责的，就是个别的店出问题。”

从近几年中国黄金的公开信息可以查到这样的表述，“公司线下渠道主要由加盟店构成”，“加盟商和公司的利益深度捆绑”。但中国黄金招股说明书显示，“公司为购买投资金条的客户提供黄金托管服务”，但查阅该公司所有公告，都并未提及加盟店是否被允许提供托管服务。

中金珠宝是中国黄金旗下专业从事“中国黄金”品牌运营的销售企业，其2022年年度报告显示，截至2022年，已开业门店3642家，其中加盟门店3537家，直营店仅105家。

中国黄金2023年半年报提到，“加盟体系紧抓市场机遇，全面调研、梳理市场现有情况，创新政策制定，出台‘三免两减’加盟收费新政策，加大对服务中心及加盟商的支持与鼓励，恢复渠道信心，全力以赴拓展新店。”

“加盟特许经营的模式有助于黄金生产企业扩大市场覆盖面，但在实际运行中，不少黄金品牌方并不能约束加盟商的其他经营活动，甚至一些加盟商还同时运营多个品牌的加盟店，使得管理难度进一步加大。”业内人士认为，此次中国黄金加盟店出现违规操作、闭店跑路等问题，也说明对加盟店的日常管理和经常性监督缺乏力度，内控制度不甚完善。

隐蔽的非法金融，极具风险

反复购买、托管，一顿操作猛如虎，最后发现黄金居然不翼而飞了。消费者才蓦然意识到，黄金作为避险资产，本身也有风险。

一直有人“浑水摸鱼”甚至专门设置骗局，黄金投资乱象在多地都有发生，受骗者不少。近日，山西、河南、江苏等多地的打击处置非法集资领导小组都发文警示以“黄金托管”为名的非法金融活动，提醒民众在投资黄金托管产品前，务必查证相关机构是否具备发行或代销资质，以免掉入非法集资陷阱，造成财产损失。

“极具风险”，专业人士这样评价此类“黄金托管”。上述人士表示，此类非法金融活动的手法主要表现为：消费者在黄金珠宝公司的门店购买黄金珠宝后，不提取购买的金条实物，而是与黄金珠宝公司的门店签订收购、委托等合同，由珠宝公司的门店代为保管，珠宝公司门店给签订托管合同的消费者减免相应手续费，并承诺托管时间满足一定的期限后，可收益相应的黄金数量，这个收益往往明显高于银行同期收益，到期后可续签或退还金条实物。

专业人士提醒，消费者在购买前首先就是查明机构资质。“中国人民银行此前出台的《关于黄金资产管理业务有关事项的通知》规定，黄金资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，将受托的投资者财产投资于实物黄金或黄金产品的金融服务。”

“黄金资产管理产品仅限金融机构发起设立，黄金销售门店等企业不能开展此类业务。”上述人士强调。

此外，这位人士还表示，规定要求对黄金资产管理产品投资的实物黄金应当进行登记托管，登记托管服务仅限金融机构和上海黄金交易所等经国务院、金融监管部门批准的黄金交易场所提供。

跑路的黄金销售门店显然完全无法满足这些要求。有分析人士认为，这些所谓的“黄金托管”可理解为是“擦边球”，而且黄金珠宝店并不在央行监管范围内，钻了监管的空子。

上述人士还表示，消费者投资黄金珠宝等需要谨慎，切勿盲目追求高收益而忽视风险。根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，金融机构开展资产管理业务时不得承诺“保本保收益”。

黄金市场专家蒋舒表示，“黄金是无息资产，实物黄金投资收益的实现只能通过低买高卖实现，变相支付利息的产品需要高度警惕。”

“当下市场对黄金的信任似乎已经超越了对美联储货币政策预期的常规研究框架，更多是全球范围的风险和不确定性带来的避险需求。”贺利氏贵金属中国区交易总监陆伟佳表示，中国黄金消费依旧保持强劲，1-2月金银珠宝零售额在高基数下依旧增长了5%，而且2024年以来全球官方黄金储备继续增加39吨，全球央行已连续两年年度净购金量超过1000吨，成为全球购买黄金的主力军，助推黄金价格上行。他预计，短期黄金价格将持续维持强势。