英伟达还能创新高？大摩爆料：Blackwell未来一年供应已售罄

分析师们在会面后表示，他们看到了更多可持续需求的迹象，乐观情绪正在推动英伟达股价进一步逼近历史高点，甚至可能突破这一水平。

摩根士丹利分析师Joseph Moore表示，关键是“管理层的每一个迹象都表明，我们仍处于人工智能长期投资周期的早期阶段。”该行重申了其对英伟达股票的“增持”评级，以及150美元的目标价，这意味着该股较当前水平有可能上涨11.2%。

他指出，该股仍是半导体领域首选，并称英伟达仍处于人工智能创新的前端，并拥有获得新市场份额的机会。他说，对英伟达长期前景仍然非常看好，但考虑到目前的股价反弹，料短期上涨会在一定程度上提高盈利门槛。

另一方面，Moore还提到了市场最关心的全新Blackwell芯片系列。他表示，英伟达下一代GPU芯片Blackwell的生产正在“按计划进行”，且未来12个月左右的供应已经售罄，这意味著现在下订单的客户要到2025年底才能收到货。

分析师们表示，“这将继续推动对现有Hopper架构产品的强劲短期需求”。此次会面充分表明Blackwell业务仍然强劲，并且具有很高的前瞻性。

根据Moore的说法，英伟达的故事中有一个新的“元素”，即推理计算“开始解决更复杂的问题，这将需要更丰富的硬件组合”。该报告称，这对英伟达的GPU芯片产品系列来说应该是一个福音。

Moore说，“长期的愿景是，世界上的每家公司都能雇佣大量能够执行具有挑战性任务的‘数字人工智能员工’。”

“一个更周到的、面向任务的推理将导致推理复杂性的指数级跃升，这一概念给我们带来了一个重要的新增长途径，也是英伟达增加领先优势的另一个明确领域。”他补充说。

Moore还透露，英伟达首席执行官黄仁勋已向摩根士丹利明确表示，公司预计2025年将出现有意义的增长，这种增长将延续到2026年，“尽管他没有量化”。