走进蚂蚁金服：走向全球困难重重 但远大目标很乐观

作为一家正在改变世界的公司，蚂蚁金服的办公楼显得很朴素。这栋大楼距离阿里巴巴的总部园区很远。开车穿过杭州城，半小时能到蚂蚁金服。

大楼里没有太多引导标识。每天早晨，6000多名员工搭乘楼里6部电梯进入办公室。在附近的另一栋大楼里，蚂蚁金服也安排了部分员工办公，Euromoney在这栋楼里采访了蚂蚁金服国际事业部的资深总监郏航。

蚂蚁金服估值约600亿美元——实际估值只有在备受期待的IPO（首次公开招股）启动后才会清晰——值得记住的是，很大程度上，蚂蚁金服仍是一家创业公司。在大楼里，可以感受到蚂蚁金服的创业氛围：这里摆放着真人大小的钢铁侠，正在一台笔记本上工作，旁边就是桌面足球以及开放的厨房。房间的另一边摆放着动感单车，墙上印着橙色的英文：“Our Family”，玻璃上贴着漫威超级英雄的图片。

不过，这种硅谷风格的极客氛围很有误导性，因为蚂蚁金服远不止是一家前景乐观的创业公司，能更加真实感受到蚂蚁金服影响力的是16楼大厅。

这里有一块20英尺长的屏幕，严禁拍照。屏幕里有一个转动的地球，橙色和黄色的光柱不断闪现，代表着通过支付宝全球网络进行的支付交易。正如你想象的一样，地图上中国地区的光柱很高。俄罗斯和巴西地区也闪现着支付活动的光柱，这预示着蚂蚁金服的未来。

屏幕上的其他部分都是数字，所有蚂蚁金服相关的数字都不会长时间不变：支付宝用户数为4.5亿，双11当天24小时期间交易笔数是10.5亿笔。持续跟踪所有这些数字是一项很微妙的工作。蚂蚁金服公关人员有一份关于公司数据的资料。不过，随着公司的加速发展，材料中的数字每两周就要更新一次。

蚂蚁金服和竞争对手微信支付的发展已经证明，中国是全球最活跃的金融科技市场，国内用户数要远远超过大部分大洲的人口。然而，这些公司立足于中国本土，被认为只是中国国内的一种现象。

目前，蚂蚁金服正在开拓全球市场，并提出了更远大的目标。蚂蚁金服对速汇金的并购说明它的目标不仅仅是在海外餐厅服务中国游客。这将影响主流金融行业的所有人。

“我们的目标是在未来10年内服务20亿用户，”蚂蚁金服国际事业部资深总监郏航表示。

一家创业公司如何在未来服务全球30%的人口？

国内市场

目前，支付宝/蚂蚁金服在中国国内的故事已经众所周知，但在海外，它的业务并没有得到很好的理解。

中国金融科技的发展受益于电商母体，电商平台通常会关联特定的支付引擎。支付宝的情况也是如此。蚂蚁金服的核心——即支付宝，诞生于2004年，为马云的阿里巴巴、尤其是淘宝平台提供在线支付服务。淘宝是中国最接近eBay和亚马逊的网站。支付宝被设计成为一款担保工具，作为可信的中介帮助买卖双方完成交易。

在上述阶段，支付宝有点像PayPal。这也是支付宝像PayPal的唯一阶段。一名内部人士表示：“在接下来的15分钟里，我会多次告诉你，我们不是PayPal。”

理解支付宝的关键在于，支付宝远远不止是支付网关，它已变成了日常生活中必备的工具。支付宝巧妙地进入了人们的生活：该公司的一名人士用手机上的支付宝应用为Euromoney记者叫来了前往火车站的出租车，随后以同样的方式预订了一张前往上海的火车票。她也可以用支付宝买单、购买电影票、联系医生、为手机充值、向好友转账以及分摊消费账单。此外，她还可以在线下交易中用支付宝，例如使用支付宝二维码在超市或服装店付款。线下业务已占蚂蚁金服业务量的30%，并且仍在增长。目前，蚂蚁金服不倾向于被视为数字钱包，而是生活方式的赋能工具。

对蚂蚁金服/支付宝来说，或许最具变革意义的时刻发生在2013年，当年蚂蚁金服推出了名为余额宝的产品。余额宝推出的初衷是蚂蚁金服注意到用户将一些资金存放在支付宝中。由于本身不是银行，支付宝无法支付利息，所以推出了一只货币基金，为用户闲置的资金提供回报。

余额宝的最低投资额是1元人民币，最高为100万元人民币。这只基金与中国主流基金行业不同，很明显它服务普通人，这也是蚂蚁金服理念的关键所在。在蚂蚁金服内部，一条无所不在的格言是：“为世界带来微小而美的改变”。蚂蚁金服的公司名也来自于这样的理念：通过携手合作，小人物也能成为变革的重要力量。

这样的理念极具吸引力，余额宝也在几个月时间里就成长为中国最大的货币基金，目前管理的资产达到8000亿元人民币。在上线之后的9个月，余额宝就吸引了8100万投资者，目前的用户数达到3亿。这要远远超过中国A股市场投资者的总数。

余额宝成功的首要经验在于，通过简化服务，蚂蚁金服轻松又有力地切入了金融服务行业。第二条经验则在于，蚂蚁避开了牌照的障碍，这条经验对其海外发展非常重要。蚂蚁金服自身不持有证券业牌照，通过有中国证监会牌照的天弘基金提供基金服务。蚂蚁金服是天弘基金的大股东。值得指出的是，时任蚂蚁金服CFO、现任CEO的井贤栋是余额宝背后的主要推手之一。余额宝的成功可能暗示了他未来优先关注的方向。

理解蚂蚁金服的另一点是，它远远不止是支付宝。但毫无疑问，支付宝是核心。安永分析师估计，支付宝处理了中国移动支付总量的68.4%，占中国第三方在线支付市场50%以上。

过去几年，蚂蚁金服还推出了许多其他业务，包括2015年成立的服务小微企业的民营网络银行网商银行；包括余额宝在内的理财应用蚂蚁聚宝；以及向金融类企业提供云计算服务的蚂蚁金融云。

不过，其中最有趣的产品是芝麻信用。如果没有芝麻信用，蚂蚁金服将会完全不同，也无法进一步拓展业务。

在中国，大部分人没有信用记录。此外，他们也不用信用卡，而信用卡是迅速获取用户信用记录的一种方式。蚂蚁金服将这种明显的风险转化为了商业机会。在注册芝麻信用后，用户将授权平台获取自己的数据，随后蚂蚁金服将通过支付宝记录用户的消费数据，包括用户支付的方式和时间、是否按时支付、逾期付款的频率，以及是否使用过分期付款。

基于所有这些信息，用户获得自己的信用分，这一信用分随后可以被用于其他目的。例如，中国市场共享单车正在迅速发展，尤其是在上海和杭州这类城市。你可以在街头随处找到一辆共享单车，用手机应用去解锁，并在用完后将车停放在路边。其他用户随后可以通过GPS找到这些单车并使用。如果你的芝麻信用分良好，那么在使用共享单车时就不必预先交押金。同样的模式也支持租车或酒店入住。蚂蚁金服变革了以信用卡为保障的模式。

蚂蚁金服前CEO、现任董事长彭蕾喜欢说，如果支付宝是蚂蚁金服的骨干，那么芝麻信用就是公司的良心。

目前，公司内部流行说蚂蚁金服不是一家金融科技公司，而是一家科技金融公司。即使是某些内部人士也很难说清楚两者之间的区别，不过这是所有人都在讨论的话题。这一定位表明，蚂蚁金服本质上是一家科技公司，碰巧用技术做了金融业务，而不是一家试图用科技助力已有业务的金融公司。或许这样说是对的。蚂蚁金服正在开发多种技术，例如使用VR眼镜完成在线购物，用户只需点头或眨眼即可支付。此外，蚂蚁金服负责VR支付技术的研发和孵化的林锋喜欢说：“摘掉VR眼镜再去用手机支付是一件非常乏味的事。”

不过，无论是金融科技公司还是科技金融公司，现实是蚂蚁金服已成为中国金融行业的一股重要力量。蚂蚁金服无心插柳却打造出全球规模最大的货币基金之一，这足以打消外界对该公司的潜力的怀疑。

海外扩张

蚂蚁金服在中国国内市场的发展情况如前文所述，那么海外的情况又是如何呢？要从哪里吸引到20亿用户？

蚂蚁金服的高层提出了这样宏伟的目标。井贤栋表示：“全球化是蚂蚁金服未来10年最重要的战略。”

尽管蚂蚁金服和腾讯微信的发展速度很快，但外界普遍认为，中国市场的环境很独特，对于金融科技公司的发展以及取得主导地位十分有利。

最明显的一点在于庞大的人口基数。如果你的目标市场有13.5亿人，那么各种产品的规模都很容易发展壮大。更有利的是，中国中产阶级的规模正不断扩大，收入不断提升。许多年轻人变得富有。

其次，一直以来，中国银行业对零售企业和小企业的服务力度不够，而金融科技公司可以填补这块空白。但在美国这类国家情况并非如此。

第三，由于错过了银行业发展的早期阶段，包括电话银行和信用卡，中国人非常习惯于用手机去支付。目前，中国有超过一半人口使用智能手机去进行金融交易，而他们使用的工具主要是支付宝和微信支付。

第四，中国的监管环境对金融科技公司很友好。尽管近期监管正逐渐变得严格，但“BAT”（百度、阿里巴巴和腾讯）和P2P网贷领先者陆金所面对的环境依然很好。这些公司在监管宽松的情况下发展壮大，而目前更严格的监管导致其他公司更难进入市场。

新加坡DBS首席创新官尼尔·克洛斯（Neal Cross）在一份书面公报中表示：“中国金融科技的兴起过程带来了一些经验，包括监管部门和以往市场领先者的反馈。很明显，并不是所有的产品和服务都可以简单地复制到欧美。中国的系列国情，包括快速的城市化、监管部门的包容态度、庞大而尚未获得充分服务的中小企业市场、快速发展的电商行业，以及互联网和移动技术爆炸式法人普及，为商业、银行和广泛而言金融服务的创新提供了沃土。”这份书面公报的另一作者是安永亚太地区金融科技业务的负责人詹姆斯·洛依德（James Lloyd）。

克洛斯同时表示：“从国际角度来看，关键问题在于，这些强大的中国金融科技公司是否有能力在海外复制同样的成功，或者说，最终结果是否会是，它们难以在缺乏保护的市场中获得同样的竞争力。”

在其他市场不具备同样环境的情况下，蚂蚁金服要如何开疆拓土？只有印度市场具备同样多的人口。

中国游客

蚂蚁金服国际化的第一轮相对简单，即瞄准中国游客。例如，支付宝/蚂蚁金服与澳洲联邦银行此前签订了合作协议，让前往澳洲的中国游客可以通过该银行的电商和POS系统来用支付宝的技术购物，澳洲人在购买阿里巴巴平台商品时也可以使用支付宝。

这样的合作逻辑非常简单。

澳洲联邦银行机构银行业和市场负责人凯利·罗斯玛琳（Kelly Bayer Rosmarin）表示：“将我们的用户更紧密地连接至全球领先的移动支付服务提供商及其4.5亿活跃用户，这样的前景非常诱人。”基于同样的原因，三星Pay目前也支持支付宝在韩国使用其设备和技术，即使两者之间存在一定的竞争关系。

中国游客是支付宝的忠实用户。花旗的数据显示，从2010年至2015年，中国游客的境外消费平均年复合增长率达到36%。通过这种方式，到2016年12月，支付宝已覆盖70个国家和地区，支持18种货币。支付宝还支持在24国家的退税。此外，支付宝已与超过200家海外金融机构和支付解决方案提供商开展合作，支持跨境支付，服务中国游客的海外消费以及国外消费者从中国电商网站购物。

蚂蚁金服国际化的第二轮主要专注于帮助非中国消费者在阿里巴巴平台上网购，这一块业务发展很好。

郏航表示：“我们支持着4000多万外国消费者在阿里速卖通平台上网购。为了实现这一目标，我们需要连接全球范围内的所有资金渠道，包括银行、电子钱包和其他支付方式，确保来自俄罗斯、巴西和欧洲的消费者可以支付。”在蚂蚁金服大厅的大屏幕上，可以看到巴西是阿里巴巴最大的海外市场，随后是俄罗斯。

蚂蚁金服的第三轮国际拓展规模最大，也最具有变革意义，即通过合作输出支付宝的整个模式。具体而言，蚂蚁金服选择与当地已持有牌照、合规流程成熟的企业合作。

郏航表示：“对我们而言，合规是在每个国家最重要事项，因此我们需要合作伙伴。我们不希望自己去做这件事。”

“其次，我们只有少数股份：我们分享产品，帮助合作伙伴快速发展。我们的合作伙伴会符合当地监管的各种要求，例如牌照，并向当地央行或政府部门提供所有需要的信息。”

“我们非常依赖本土合作伙伴。他们具备本土经验，懂本地文化、语言和市场需求。我们可以提供的是运营经验、知识、产品和技术。我们负责中到后端，而他们处于前端。”

Paytm

采用这种方法一个明显的例子就是对印度公司Paytm的投资。Paytm可能是世界上唯一比蚂蚁金服或腾讯增长更快的金融行业公司。2015年，阿里巴巴和蚂蚁金服向Paytm的母公司One97 Communications投资了5亿多美元，此后逐渐增持，目前持股比例已超过40%。

Paytm是印度与阿里巴巴/蚂蚁金服成长经历最相似的公司。公司以在线移动电话充值服务起家，之后将业务延伸至钱包，再进一步扩大到更为广泛的在线交易平台业务。公司从印度央行）取得牌照，于1月启动了支付银行业务，聚焦于类似蚂蚁金服的业务，向数以亿计难以获得金融服务或服务不够的印度人提供基本的金融服务。新银行3月正式启动，可以让客户通过二维码来付款，与支付宝相似。

Paytm目前拥有2.15亿客户，将近支付宝4.5亿用户的一半，不过几乎所有的用户都是在过去两年新增的。（据说在印度废钞改革及随之而来的现金紧缺后，Paytm获得了5000万用户）。

Paytm的发展也是恰逢其时。无论从人口角度，还是从大多数新兴富裕人口跳过常规银行服务的角度而言，印度都是世界上唯一拥有与中国类似市场规模的国家。在国家层面，印度已耗时多年为金融科技公司的发展打造基础设施，对于任何能够让不富裕人群享受金融便利的机制而言，目前发展时机已然成熟。不过，印度的监管环境比较复杂。所以与其从零开始，为什么不在一个与自己业务相似，运营也类似，且对市场了解并且拥有牌照的公司买入并持有少股数权呢？

蚂蚁金服印度市场负责人陈彦表示：“我们当时想找到一个与中国类似的市场。印度是一个拥有大量年轻人口，快速发展的经济体，但是金融体系还不健全，70%以上的人口从未有机会获得过金融服务。”

“这使我们认为技术是大规模改变印度金融服务格局的唯一途径——这与中国非常相似”。

在Paytm模式下，本地公司拥有前端业务，对当地市场很了解，也有牌照，蚂蚁金服在后台提供技术以及业务该如何发展的指引。具体业务层面，蚂蚁金服肯定不会进行干涉。陈彦是蚂蚁金服在印度市场的负责人，但主要工作地点并不在印度，大部分时间在杭州。不过，陈彦表示，Paytm在从移动充值业务发展到具有支付宝特征的广泛生活方式业务的过程中，很大程度上是在蚂蚁金服的推动下完成的。

Paytm仍有可能发展得更大。Paytm在1月获得了运营支付银行业务的牌照，将提供存款和理财服务（公司目前已经提供虚拟黄金产品）。

“获得庞大的用户群并不是唯一的重点，” 陈彦说。“得必须关注网络对用户的覆盖范围：客户的覆盖面。” 陈彦表示，与Paytm的联盟“不仅仅是从技术角度的考虑，还是商业理念的共享。

印度是一个很适合电子支付业务发展的国家，因为印度政府把数字银行看作是实现普惠金融的一种途径。“我们认为技术可以改变人们的生活，” 陈彦说，这是蚂蚁金服的信念。“印度政府非常重视为当地居民提供平等的金融服务，这是很好的，因为这意味着Paytm正在做的事情也包含在印度货币数字化过程的进程之中，我们很高兴成为这个进程的一部分。

而Paytm只是几个例子中的一个。在泰国，蚂蚁金服的合作伙伴是Ascend Money。在韩国，是Kakao Pay。在菲律宾，是Mynt。

通常情况下合作模式是一样的。蚂蚁金服在2月宣布对韩国即时通信平台Kakao的移动支付子公司Kakao Pay投资2亿美元，作为战略合作伙伴关系的一部分，这笔投资将用于为Kakao Pay1400万用户提供支付宝式的服务（Kakao本身拥有4800万用户 ）。在菲律宾，也是在2月，蚂蚁金服联手该国最大移动运营商之一的Globe Telecom和菲律宾最大公司之一的Ayala Corporation一起投资Mynt。Mynt提供名为GCash的微支付服务和名为Fuse Lending的贷款业务，该业务通过移动技术、数据和新的征信方式为没有银行账户的菲律宾人提供个人和商业贷款。蚂蚁金服称将持有Mynt部分股权。

和中印一样，东南亚拥人口众多，金融服务不发达。不要期待蚂蚁金服在新加坡做出大动作（虽然阿里巴巴拥有当地电商平台Lazada的股份），因为新加坡人口少，金融服务水平高。泰国支付公司Ascend Group的首席执行官Punnamas Vichitkulwongsa表示，东南亚有3.7亿人没有银行账户，这是一个很大的目标市场。蚂蚁金服正通过Ascend推广其产品和技术。

“我们的目的是帮助那些缺少金融服务的人，包括数字消费者和银行服务不足的人，”Vichitkulwongsa说，他希望到2020年在泰国和东南亚服务1亿客户和中小企业。“我们与蚂蚁金服的合作关系将有助于加快创新金融服务和平台，建立强大的金融服务生态系统。”

蚂蚁金服国际化的脚步不会止步于支付业务。它将通过信用评分和便利普通人生活方式的业务来促发展，就像支付宝本身一样。“支付是基础，通过支付，我们可以从用户端和商家方面获得大量消费者日常行为相关的数据，”郏航说。 “基于此，我们可以为顾客提供生活服务，计算他们的信用评分，并为他们提供金融服务。

“所以这是一个三层的商业模式，第一层是基础，也就是支付，二是生活服务，第三层面是金融服务 - 贷款，保险，财富管理。

“我们专注于服务普通人，而不是为VIP用户提供服务：传统的金融机构可以为VIP提供更多的服务。”在所有这些地方，智能手机将成为载体，通过这一载体，普通用户，包括缺少服务的人和完全没有银行账户的人，将成为这家中国金融科技公司的客户。这将是蚂蚁金服20亿用户的来源。

“中国可能会有6亿用户，你没法让所有人都成为我们的用户，印度也许有3亿或4亿，所以还需要从东南亚、非洲、中东和南美洲再获得10亿用户。”

这样做，当然不仅涉及到监管问题，还有信用评估问题。被问到这个问题时，Hang承认：“我们对此还不是很清楚。”这个答案可能与监管问题相同：依靠当地合作伙伴，蚂蚁金服提供的技术和系统，帮助它们设计自己的信用评分系统。

在蚂蚁金服的7000名全球员工中，有1500人在风险管理部门工作。支付宝表示，其资损率低于0.001%，蚂蚁金服特别指出，这个比例低于被陨石撞击的概率。但是国际化过程中，将这些数字保持在这一水平可能是公司面临的一大挑战。

不同的面孔

郏航担任蚂蚁金服国际事业部资深总监，国际事业部的总裁是道格拉斯·费根。去年6月费根（Douglas Feagin）离开了他工作了22年的高盛，加入蚂蚁金服。他在高盛的大部分时间里担任其北美和亚洲的主管。

高盛一直以来就为中国的金融科技公司和电子商务领军企业输送了大量人才。在道格拉斯·费根之前，还有前高盛前董事长迈克尔·埃文斯（Michael Evans），现在担任阿里巴巴的总裁；曾担任高盛执行董事的刘炽平现在是腾讯总裁；而腾讯的首席战略官詹姆斯·米歇尔（James Mitchell），曾经担任高盛纽约总部的董事总经理；百度现任投资部门全球主管叶卓东此前是高盛驻香港的投资银行董事总经理。

费根是蚂蚁金服收购速汇金（MoneyGram）的背后推手之一。按照金融科技界的说法，这是一桩将改变游戏规则的交易。

用12亿美元收购美国汇款公司速汇金是蚂蚁金服在海外市场一次不同寻常的尝试。这不是购入少数股权，而是买下整家公司。

收购速汇金将给蚂蚁金服带来现成的跨境汇款业务。随着支付宝的扩张，用户已经可以通过支付宝在线购物或在商店付款，但是还不能向海外亲友汇款，或从海外向国内汇款。

“当然，本次交易从商业角度上十分可行，但同时我们还可以做一些事来完善这个市场，”郏航说。对小额汇款来说，手续费无法让人接受。汇款5万美元没问题，“但如果你想汇款50美元，或者汇款5美元给对方买一杯咖啡，那就不可行。我们更加关注这些小额汇款，低于2000美元的汇款市场。目前没有人做这个市场。”

即使是小额汇款，跨境汇款的合规压力也不容小觑。

可能出于这个原因，所以蚂蚁金服总是扮演幕后角色，即使它就是所有者。费根在2月写给《华尔街日报》的信中称：“交易结束后，速汇金的总部仍然会在达拉斯，速汇金仍将由目前美国管理团队运营。蚂蚁金服将继续投资速汇金的系统和合规项目。”

蚂蚁金服收购速汇金所面临的另一个不利趋势是中国企业收购美国资产会受到美国监管部门，即美国外国投资委员会（CFIUS）的严格审查。或许，特朗普当选美国总统后，马云成为其首批座上宾会起到正面作用。

费根在4月的公开信中强调速汇金收集的数据将存放在本地——“在美国的服务器上”——且蚂蚁金服将投资全球合规和反洗钱项目。

下一步呢？蚂蚁金服迟早会上市——中国和全球的投行都想分一杯羹。多年来，它们一直在竞争。阿里巴巴2014年的首次公开募股融资高达250亿美元，承销商包括瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根斯坦利和花旗集团——这六家公司都希望在蚂蚁金服的上市中获得一席之地。其中几家也担任蚂蚁金服并购交易的顾问。花旗就是蚂蚁金服收购速汇金的顾问。瑞士信贷的拉姆·马尔霍特拉（Vikram Malhotra）被认为是与阿里巴巴和蚂蚁金服关系最密切的银行家之一。

蚂蚁金服上市的话，可能会在多地上市。（阿里巴巴的首次公开募股忽略了香港，因为香港证交所不接受它的合伙人结构；这对蚂蚁金服来说不是问题。）

市场早已清晰得表现出对这家公司的热情。2016年4月，蚂蚁金服完成了45亿美元的B轮融资，这是全球金融科技公司最大规模的单笔私募融资。投资方包括中国投资有限责任公司、中国人寿和国家开发银行。