大摩：微软市值有望在一年内达到1万亿美元

按照周三的收盘价计算，微软市值为7464亿美元，成为美国市值第四高的上市公司，落后于苹果公司的9249亿美元、亚马逊公司的7702亿美元以及谷歌母公司Alphabet的7521亿美元。

尽管微软股价在过去一年已累计增长了近45%，收盘价不断刷新纪录，远超标准普尔500指数的15.5%涨幅，但是要想达到1万亿美元市值大关，该公司股价还必须得再增长三分之一。不过，摩根士丹利认为，微软将在一年内实现这一里程碑，尤其是在以Azure云计算部门作为催化剂的情况下。

按照摩根士丹利的基本设想，微软股价需要在接下来12个月增长33%，达到每股130美元左右，这样市值才能达到大约1万亿美元。摩根士丹利最悲观的设想是微软股价将在一年内下跌三分之一，最乐观的设想是微软股价飙升60%。

微软股价未来一年有望上涨34%

“营收动力包括Azure、数据中心以及Office 365，再加上对领英的整合，这些应该会推动微软营收在未来三年内保持双位数百分比增长，”摩根士丹利在发给客户的报告中称。该投行认为，近几年一直在下滑的微软股本回报率有望在今年触底，然后反弹。

“随着营收实现两位数百分比增长，毛利率不断改善，继续控制运营支出，维持强劲的资本回报计划，我们认为微软的总回报率将保持在13%至19%之间，”摩根士丹利称。

摩根士丹利授予微软“增持”评级，相当于“买入”评级，并把微软列入了未来三年的前30大选股之一，其他公司还包括亚马逊、Alphabet、摩根大通、Visa以及迪士尼。

分析师称，目前还没有一只美国股票的市值达到1万亿美元，但是这一大关可能将在未来一年内被多次打破。

微软股本回报率或将触底反弹

按照周三的收盘价计算，苹果股价只需增长8.1%就能让其市值达到1万亿美元。投资研究公司CFRA Research高级行业分析师安杰洛·奇诺(Angelo Zino)授予了苹果210美元的目标股价，对应的市值超过了1万亿美元。

“苹果的iPhone业务比我们想象的还稳定，为自由现金流的创造提供了支撑，”他在近期的一份报告中称，“更重要的是，苹果能够成功地提高iPhone售价。”

亚马逊可能也会加入1万美元市值公司俱乐部。去年11月，摩根士丹利已经做出了这一暗示，认为如果按照分类加总估值法计算，亚马逊在个别细分市场的价值超出了华尔街投资者给出的估值。