据外媒AppleInsider报道，摩根士丹利警告投资者，9月份季度的iPhone出货量或无法达到预期目标，但仍相信iPhone 12将在未来推动增长。在AppleInsider看到的一份给投资者的说明中，摩根士丹利首席分析师Katy Huberty认为，当前激进的iPhone销量预测 “没有完全解释9月季度新产品的缺乏”。她补充说，当前对iPhone 4040万部出货量的预期“太高了”。

这是因为iPhone 12和iPhone 12 Pro机型推出的时间太晚，无法影响到本季度。尽管如此，iPhone SE和iPhone 11的表现对苹果来说是个好兆头，Huberty已将9月季度营收和每股收益预期分别上调2%和4%。

基于苹果老款iPhone的表现，Huberty将9月iPhone营收预期上调至229亿美元，出货量为3300万部。这低于iPhone本季度285亿美元的营收预期和4040万部的出货量预期。

Huberty补充说，鉴于人们对iPhone 12新机型的关注，投资者很可能会“无视”9月季度的iPhone业绩。而她指出，虽然现在下注还为时过早，但初步的交货时间指标对该产品线充满希望。

截至10月20日，iPhone 12和iPhone 12 Pro的交货时间为18.5天，iPhone 12 Pro为10.1天。在目前的各自周期中，这使得产品阵容仅次于iPhone X，iPhone 11 Pro和iPhone 11 Pro Max。

该分析师指出，来自苹果供应链的传闻显示，iPhone 12的需求远高于过去几代产品。Huberty还将摩根士丹利的苹果服务预期上调至145亿美元，上调2%。总体而言，该行预测苹果9月季度营收600亿美元，每股收益预期为0.62美元。

该投行维持12个月的AAPL目标价为136美元，苹果产品业务的的EV/Sales（企业价值与销售额之比）的倍数为5.9倍，苹果服务业务的EV/Sales倍数为10.5倍。总体而言，2021年的EV/Sales倍数为6.7倍，当年的目标市盈率为33.3倍。