Nikolaos Panigirtzoglou等摩根大通策略师表示：根据比特币与黄金的波动率之差，比特币的“公允价值”比市价要低大约12%。这些策略师在周二发布的报告中写道，按照比特币的波动率约为黄金的四倍，他们计算得出的公允价值水平约为38000美元。

他们估计，在波动率差距缩小至三倍的情况下，比特币的公允价值就升至50，000美元。

截至香港时间11：20，比特币的交易价格约为43，400美元。

“比特币未来面临的最大挑战是其波动率和暴涨暴跌周期——会阻碍机构对比特币的进一步接纳，”这些策略师写道。

Panigirtzoglou给出的比特币长期理论目标价为15万美元，一年前是146，000美元。

策略师们还表示，相比去年5月比特币一度下挫50%的走势，1月份的回调看起来不怎么像是投降。

不过他们指出，未平仓期货合约和交易所储备等指标现在都指向始于去年11月的一种“更长期、因此更令人担忧的削减头寸趋势”。