2020年中期，FTX的首席工程师对该加密货币交易所的软件进行了一次秘密修改，使FTX创始人山姆-班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)拥有的对冲基金Alameda Research解除了使用交易平台上的一项限制，该功能会在Alameda损失过多的借贷资金时自动出售其资产。

在解释这一变化的说明中，工程师Nishad Singh特别强调，FTX永远不应该出售Alameda。"要格外小心，不要过滤，"辛格在平台代码的评论中写道，这表明他帮助编写了代码。路透社审查了该代码库，这在之前没有报道。

这项豁免允许Alameda继续从FTX借钱，而不管这些贷款的抵押品价值如何。对代码的修改引起了美国证券交易委员会的注意，该委员会周二指控Bankman-Fried犯有欺诈罪。美国证券交易委员会说，该修正案意味着Alameda公司拥有"几乎无限的信贷额度"。此外，美国证券交易委员会说，在接下来的两年里，FTX秘密借给Alameda的数十亿美元并非来自其自身的储备，而是来自FTX其他客户的存款。

美国证券交易委员会和Bankman-Fried公司的发言人拒绝对此事发表评论。

监管机构称该交易所是一个"纸牌屋"，称班克曼-弗里德隐瞒了FTX将客户资金转移到Alameda，以进行未披露的投资、购买豪华房地产和政治捐款。美国检察官和商品期货交易委员会也分别提出了刑事和民事指控。

这些投诉--以及路透社和三位熟悉加密货币交易所的人看到的先前未报道的FTX文件提供了关于班克曼-弗里德如何在投资者、客户和大多数员工不知情的情况下挪用客户资金并比FTX多花费数十亿美元的新见解。

FTX总部所在的巴哈马警方周一晚间逮捕了班克曼-弗里德，为这位30岁的前亿万富翁的惊人陨落画上了休止符。他的公司于11月倒闭，用户争相提取存款，而投资者对他提出的更多资金要求避而不见。FTX于11月11日宣布破产，班克曼-弗里德辞去了首席执行官一职。

班克曼-弗里德向客户道歉，但表示他个人认为自己没有任何刑事责任。

美国证券交易委员会的投诉说，写在FTX代码中的自动清算豁免权允许Alameda不断提高信用额度，直到它"增长到数百亿美元，而且几乎没有限制"。这是Bankman-Fried向Alameda转移客户资金的两种方式之一。

另一种是FTX客户将80多亿美元的法币存入Alameda秘密控制的银行账户的机制。诉状说，这些存款反映在一个与Alameda没有关系的FTX内部账户中，隐瞒了其责任。

随着班克曼-弗里德将FTX建成世界上最大的加密货币交易所之一，消费者保护一直是其在美国争取加密货币监管的核心支柱。班克曼-弗里德在对客户、投资者、监管机构和立法者的无数次发言中都强调了这个话题。他解释说，FTX的自动清算计划将保护所有人。

在5月12日的国会证词中，他称FTX软件是"安全的、经过测试的和保守的"。

"通过迅速清算风险最大和最无保障的头寸，风险驱动因素可以防止信贷风险的积聚，而信贷风险可能会从平台上连带扩散，导致传递，"Bankman Fried作证说。

他没有告诉立法者关于豁免Alameda的计划变化。美国证券交易委员会的投诉说，他已经告诉投资者，Alameda没有得到FTX的优惠待遇。

美国证券交易委员会的投诉说，班克曼-弗里德指示其下属在2020年中期更新软件，使Alameda的账户保持负数。诉状还说，没有授权其他Alameda客户账户这样做。这将使Alameda继续借入更多的FTX资金，而不需要提供更多的抵押品。

根据路透社对其代码库的审查，在2020年8月的软件更新中，Alameda被指定为"初级做市商"或"PMM"。做市商是指通过愿意购买和出售某项资产来实现交易的交易商。

为了解释这一变化，首席工程师辛格在代码中插入了一个注释。"Alameda将被清算，并被阻止"。

据三位了解此事的前高管说，只有辛格、班克曼-弗里德和FTX和Alameda的少数高级管理人员知道代码中的豁免。据路透社此前报道，员工用来追踪FTX客户资产和负债的数字仪表板的程序没有考虑到Alameda已经提取了客户的资金，根据这两个人和一张门户网站的截图。

美国证券交易委员会的投诉说，班克曼-弗里德的纸牌屋在2022年5月"开始解体"。

随着代币价值的下降，Alameda的几个贷款人要求偿还。诉状说，由于Alameda没有资金来满足这些要求，Bankman Fried指示Alameda利用其与FTX的"信用额度"来获得数十亿美元的融资。

最后，当FTX的客户在11月急于提取他们的资金时，被媒体关于公司财务状况的报道吓坏了，许多人发现他们的资金已经烟消云散。