特斯拉的看涨者们把即将推出的 Cybertruck 作为解决电动汽车巨头需求相关困境的万能药，希望电动皮卡的推出所带来的所谓光环效应能转化为更高的品牌知名度和特斯拉其他车型的销量增长。然而，这种看涨论调似乎被与实际情况只有微弱联系的高期望所束缚。

9 月初，特斯拉向一些重要的欧洲投资者介绍了 Cybertruck 的前景。这款新型电动皮卡预计将于2024年量产，特斯拉的目标是年产量达到25万辆。然而，有几个主要瓶颈阻碍了这一宏伟目标的实现。首先，Cybertrucks 完全依赖于特斯拉自产的 4680 电池，鉴于目前这些电池的产量并不理想，这家电动汽车巨头每月只能满足约 3000 辆的生产水平。在其他针对 Cybertruck 的变化中，特斯拉将为内部电子设备采用 48 伏架构，为动力系统采用 1000 伏架构。所有这些变化都使电动皮卡的量产变得更加复杂。

即使特斯拉成功实现了年产 25 万辆的峰值目标，但目前还不清楚这些有点像"庸人自扰"的车辆是否会有足够的需求。最近的一项调查显示，仅有 27% 的受访者表示喜欢 Cybertruck。

因此，德意志银行（Deutsche Bank）将特斯拉 2024 年的交付量预期下调至 210 万辆，而共识预期为 230 万辆也就不足为奇了。该行的 2024 年交付前景仅包括 Cybertruck 的"微小贡献"。从近期来看，该行认为特斯拉在2023年第三季度的交付量为44万辆，低于此前预计的45.5万辆。因此，该行目前预计特斯拉 2023 年第三季度的营收将达到 233 亿美元。

我们昨天注意到，就在本月底正式发布财报之前，华尔街正争相降低对特斯拉的高交付预期。由于 Cybertrucks 带来的光环效应很可能无法在短期内实现，这家电动车巨头的高股价面临的风险仍然相当大。