一场看不到尽头的战争正在中国汽车市场蔓延。自 2023 年 1 月 6 日特斯拉大幅降价开始，中国汽车市场的价格战已经持续了整整 15 个月。价格战的肆虐之下，汽车行业也充满了变数。去年 3 月，在降价潮引发的观望情绪下，中国汽车销量创下了本世纪以来 3 月环比增速最低的纪录。

去年 6 月，16 家车企巨头联合签署不降价承诺书，随后又被紧急叫停。

与此同时，威马、爱驰、天际、高合等多家车企陷入经营困境，有“4S 店之王”的广东永奥集团爆雷，多家 4S 店面临倒闭风险。

2024 年一季度，价格战持续加码。

汽车行业的利润率也从 2023 年的 5% 继续下降至今年 1、2 月的 4.3%，仅有 2015 年时汽车行业 8.7% 利润率的一半。

持续进行的价格战中，新能源汽车市场格局大洗牌，甚至连发起价格战的特斯拉都再次走到了命运的三岔口，于 4 月 15 日被曝出裁员 10%。

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新能源普涨，但纯电稍显颓势

纯电式微，是 2024 年 Q1 新能源市场的最大变动。

2024 年第一季度，中国乘用车销量 482.9 万，同比增长 13.1%；新能源车销量 176.9 万，同比增长 34.3%。

不过在新能源普涨的大浪之下，纯电车型的销量却颓势初现。

2024 年第一季度，纯电车型的销量为 102.6 万，同比增长 14.7%，和乘用车 13.1% 的增速几乎持平，不足新能源 34.3% 增速的一半。

与之对应的，插混车型（包含增程，下文同样）一季度销量 74.2 万，增速高达 75.6%。

从销量占比来看，纯电车型在新能源中的销量占比从去年 3 月的 73.4% 持续下滑至今年 3 月的 60.4%。

增速和大盘拉平，意味着纯电车型的快速增长趋势消失，插混车型将逐渐成为消费者购买新能源车时的首选。

短期来看，一季度纯电车型销量增速放缓背后存在着季节性因素。

一方面，春节假期，消费者购车时会着重考虑长途出行需求，纯电车型难以满足。

另一方面，冬季气温低，纯电车型续航打折率高，尤其是年初的大范围冻雨天气更是暴露了纯电车型的弱点，无形中又劝退了一批潜在消费者。

长期来看，纯电车型在插混车型面前的优势逐渐消失是销量下滑的核心原因。

差异尤其体现在续航方面，以零跑 C11 为例，增程版本起售价 14.88 万，CLTC 续航 1110 公里，不仅比纯电版本便宜了 3 千块钱，续航还多了595 公里。

虽然极氪 001 和蔚来都推出纯电续航超过 1000km 的版本，但距离成为主流方案还遥遥无期。

2023 款极氪 001 推出了 140 度电的千里续航版，售价比普通版贵了 10 万，2024 年的车型中取消了这一版本。蔚来也推出了 150 度电的千里续航电池包，但是一个电池包的成本和一台 ET5 相差无几，出于成本原因目前也是只租不卖。

对于纯电车型而言，实际使用续航还会由于车速、气温等原因缩减，普遍存在 7 折的打折率。

同时，在当前的充电速度限制下，增大电池度数的同时也会无可避免地增长充电时间。

纯电车型目前最大的优势，在于上海等超一线城市的免费牌照政策。

随着新能源汽车向二三线城市普及以及超一线城市牌照政策的缩紧，如果纯电车型在续航和补能方面没有大幅技术突破，短期内即将迎来增长瓶颈。

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插混车企完胜，纯电车企两极分化

新能源市场的整体走势，一定程度上影响了车企的命运，不过真正决定车企销量走势的，还是车企在面对变动时的决策。

根据 16 家主流新能源品牌的销量走势，可以将其分成三大类：

插混车企取得了全面胜利，销量较去年 Q1 普遍有大幅增长；纯电车企则两极分化趋势明显，一部分车企通过性价比获得了涨幅，另一部分车企则陷入了销量倒退的困境。

插混车企的全面胜利，一定程度上证明了在目前的技术下，作为过渡方案的插混在产品力和性价比上均展现出了优势。

20 万元以下的插混市场，除了比亚迪继续占据统治地位以外，吉利银河、长安深蓝和长安启源也挤了进来。

传统车企凭借着规模优势和在发动机上的积累，在 20 万以下插混市场占据了绝对的优势。不过高端插混领域，依旧是问界和理想的天下。

相较而言，理想汽车在 2024 年 Q1 将重心放在了纯电 MPV MEGA 上，忽视了 L 系列的宣发，运营节奏失误导致销量增长并不及预期。

问界没有给理想喘息的机会。从问界新 M7 改款降价，再到旗舰 M9 上市交付，配合全国都能开的智驾以及 Mate60 带来的流量，问界销量迅速攀升，夺下了理想新势力销冠的称号。

同时，问界的成功也打破了“增程车主更保守、不在乎智驾”的刻板印象，问界的智能化体验也让纯电车型的独有优势开始消失。

除了问界、理想之外，岚图也实现了销量上涨。

一方面，面向商务人群的 MPV 岚图梦想家拥有纯电、插混和增程 3 种能源形式，在 MPV 市场占据了一席之地。

另一方面，岚图新 Free 以 26.69 万的价格标配空悬，靠着性价比逆转了此前的颓势。

和插混市场的火热相比，纯电市场则稍显冷清，有 4 家车企出现了销量同比下降的情况。

特斯拉作为最大的纯电车企，在经历了几年的高速增长后迎来了销量下滑。2024 年第一季度，特斯拉中国零售销量 13.2 万辆，同比下降 3.64%。

特斯拉销量下滑的核心原因，在于性价比变低。

2023 年初，特斯拉 Model 3 一口气降价 3.2 万来到 22.99 万，引爆了中国市场的价格战；6 月，为了在新车上市之前清空库存，Model 3 更是降至 22.39 万，比 2019 年刚进入中国时整整低了 20 万。

然而焕新版 Model 3 发布之后，价格又上涨至 25.99 万，目前价格为 24.59 元。

更关键的是，价格上涨的同时，Model 3 焕新版的产品升级并不显著，参数远不如同价位的中国产品，而且特斯拉 FSD 也迟迟无法入华。

在价格战的大背景下逆势涨价，特斯拉自然会损失一部分销量。与之类似的，还有蔚来。

自价格战以来，蔚来是少有的完全不降价的新能源车企，仅通过解绑换电权益和下调 BaaS 租金的方式变相促销，虽然一定程度上也促进了销量提升，但是效果远不如直接降价的车企明显。

至于定位 20 万以下市场的埃安和哪吒，一定程度上受到了 20 万以上市场降价的冲击。

比如车长近 5 米的比亚迪汉 EV 售价下降 3 万至 17.98 万，一定程度上也会分流埃安和哪吒的潜在用户。

除此之外，网约车市场的冷却也是埃安销量下滑的原因之一。

除了上述四家车企以外，零跑、极氪、小鹏、阿维塔、智己几家纯电（纯电销量为主）车企均实现了销量上涨。

其中涨幅最大的是零跑，销量较去年 Q1 翻了 3 倍。

虽然零跑的纯电车型销量高于增程车型，但是主要的销量增长来自于去年 9 月发布的增程车型。

零跑的销量构成中，有 9433 辆为 4.99 万起售的零跑 T03，在 10-20 万的产品中，纯电和增程的比例为 7：5，新增的增程车型为零跑提供了额外 30% 的销量。

极氪、小鹏、阿维塔、智己 4 家纯电车企销量上涨的原因则更为简单直接——性价比。

新款极氪 001 不仅增配还降价 3.1 万，将起售价拉到了 26.9 万，同时还推出了 20.99 万起售的极氪 007，全系标配 800V 架构。

小鹏推出 19.99 万起售的 G6 和 35.98 万起售全系标配后轮转向的 X9，并将 P7 的起售价逐步降低至 20.99 万。

阿维塔不仅推出了 26.58 万起售的阿维塔 12，还将阿维塔 11 的起售价拉低至 25 万的水平。

智己同样推出了起售价更低的 LS7 和 LS6，并且还将智己 L7 的价格再度降低 3.89 万元，相比 2022 年上市时起售价累计降低了 10.89 万。

加量不加价，几乎成了今年纯电车企的唯一选择。

03

身陷重围，特斯拉地位不保

市场震荡之下，特斯拉“全球最强电动车企”的地位也受到挑战。

早在 2021 年，比亚迪新能源汽车销量便达到了 56.29 万，超越了势头正猛的特斯拉。

不过在很长一段时间内，特斯拉依旧被视为全球最强的电动车企业，比亚迪只能屈居第二。

最核心的原因，在于比亚迪纯电销量不及特斯拉。其次，在于比亚迪盈利能力不及特斯拉，以价换量大而不强。最后，在于比亚迪智驾、智舱方面的能力不及特斯拉。

凭借着以上优势，特斯拉在销量不及比亚迪之后又当了三年“世界最强电动车企业”。然而经过一年的价格战后，特斯拉龙头地位开始不保。

2023 年第四季度，比亚迪纯电销量为 52.64 万，超越特斯拉 49.5 万的成绩成为世界第一。

虽然 2024 年第一季度特斯拉又夺回了全球纯电销冠的地位，但是整体销量出现了下滑。

除此之外，毛利率的变化也暴露了特斯拉的颓势。

2021 年和 2022 年，比亚迪汽车业务毛利率为 16.7% 和 20.4%，和特斯拉的 26.5% 和 26.2% 存在较大差距。2023 年时，比亚迪毛利率攀升至 23.0%，而特斯拉则下降至 17.1%。

毛利率的变化，表明比亚迪的降价扩大了销量，从而通过规模效应降低了生产成本，而特斯拉的降价则未能实现这一效果。

毛利率和销量的双重下滑，意味着特斯拉在价格战中降价的余地不多了。

更糟糕的是，在最拿手的技术方面，特斯拉也备受挑战。

不论是尺寸、续航、加速还是充电速度，中国已经出现了不少超越特斯拉的车企，特斯拉频繁被车企拿到发布会上对标也证明了这一点。

目前特斯拉的核心优势，只剩下了自动驾驶。

然而碍于数据安全问题，特斯拉 FSD 短时间内看不到入华的可能。在国内车企快速推进城区 NOA 的当下，特斯拉的 EAP 在中国已经彻底跌出了第一梯队。随着消费者对智驾功能的接受程度逐渐增高，没有 FSD 的残血版特斯拉在中国的销量必将进一步走低。

不论是销量、盈利能力还是产品力，特斯拉在中国都迎来了拐点。

特斯拉目前的最佳对策，或许是跟进中国市场的技术内卷，保证技术第一的地位，虽然短期内会损失毛利率，但是性能的大幅提升能保住特斯拉全球纯电销量第一的地位。

如果等到特斯拉销量持续下滑之后再更新产品，必然会对品牌力造成不可逆的损伤。

4 月 15 日，特斯拉传出了裁员消息，有 10% 的员工面临裁员风险，预计波及 1.4 万人。特斯拉这条被引入中国市场的鲇鱼，也再次走到了命运的三岔口。

而特斯拉面临的这场危机，也终将波及中国汽车市场所有车企。