上个月，投资者以数以十亿美元押注科技股大幅反弹。现在他们持有的杠杆ETF头寸在全面的市场暴跌中遭受重创。尽管7月份纳斯达克100指数大跌，但资金持续流入对诸如英伟达和英特尔等科技股有显著曝险的基金，表明投资者押注科技股跌势不会持久。

但随着全球投资者涌入避险资产，一些利用杠杆来提高回报率的ETF如今遭遇了两位数的跌幅。如果投资者开始蜂拥离场，这些ETF面临进一步下跌的风险。

Direxion每日半导体看多3倍股票基金（代码SOXL）可以将纽约证交所半导体指数的每日波动放大三倍。该基金7月流入创纪录的28亿美元，但自7月10日以来该基金暴跌约60%。

在科技股上涨时，ProShares UltraPro QQQ（代码TQQQ）涨幅更大。汇编的数据显示，该基金上月流入8.3亿美元，为2022年以来最高水平，8月迄今流入资金超过4亿美元。

与此同时，押注英伟达跑赢大盘的基金GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF（代码NVDL）上月流入5.6亿美元，6月更是有创纪录的16亿美元资金流入。然而，在不到一个月的时间里，该基金下跌了50%。

这些数据突显出市场情绪迅速转变令投资者措手不及。上周五的就业报告重新点燃了人们对经济衰退的担忧，取代了一度对经济软着陆的普遍信心。

“今天最大的担忧是‘被迫抛售’，” Miller Tabak + Co．的首席市场策略师Matt Maley说。“如果科技股投资者、尤其是那些持有杠杆ETF的投资者今天接到追加保证金的通知，他们将不得不以任何价格出售。股价是否便宜已经不重要。”

“许多人做多成长型/科技股，这些股票是遭抛售的主力，” WallachBeth Capital的ETF主管Mohit Bajaj说。 “加杠杆投资的人应该了解其中的风险。””

投资者还将资金投入跟踪特斯拉等公司的杠杆型单一股票基金。 14亿美元的Direxion每日特斯拉两倍做多股票基金（代码TSLL）在7月份录得连续第七个月资金流入，2024年的资金流入总额接近7亿美元。自7月10日以来已下跌逾45%。

“杠杆不适合胆小的人，” Strategas的ETF策略师Todd Sohn表示。 “特别是在动荡的环境下，你必须准确把握你的风险和仓位。”