英特尔的命运齿轮，这几天转的飞快。继传闻高通有意收购之后，又有消息说，Arm也和英特尔进行了接触，询问对方出售业务的可能性。一时间，英特尔这个昔日全球芯片霸主，竟到了要卖身求生的地步。

高通的收购还没有下文，如果这笔交易真的发生，不亚于科技界的重磅炸弹。而Arm的试探，据称被英特尔回绝了——对手们虎视眈眈，英特尔可能还想挣扎一下。

对英特尔现任CEO帕特·基辛格而言，过去一段时间简直艰难。糟糕的二季报、狂跌的股价、1.5万人的大裁员，他面对的是公司成立50多年来的最大危机。从2000年至今，英特尔一连更换过几任CEO，很不幸，基辛格几乎要成为尴尬买单的那个。

到底哪里出了问题？

自从这两年英伟达一飞冲天之后，代表传统科技势力的英特尔，就不时被拿来惋惜，甚至是嘲讽。2022年11月，OpenAI发布ChatGPT，点燃了这一轮AI狂潮。由于算力需求激增，英伟达擅长的GPU（图形处理器）火热到脱销，目前其市值已超过3万亿美元，黄仁勋也成了新时代的偶像。相比之下，英特尔却被这一棒打蒙了。

英特尔长期占据领先位置的，是PC端芯片市场，主打的是CPU（中央处理器）。AI算力时代，GPU有多火，CPU就有多落寞。PC市场的想象力早已见顶，英特尔却迟迟无法找到新爆点，市场地位便肉眼可见地掉落。当英伟达被极度热捧时，英特尔的市值却掉到1000亿美元，只有对方的3%左右。

时代可能要抛弃一家公司的时候，很残酷。

时间拉回到2013年。

那一年，英特尔时任CEO保罗·欧德宁去职，他在接受媒体采访时透露，英特尔原本曾有和苹果合作的机会，为第一代iPhone供应芯片。但被他本人否决了。由于对市场误判，以及认为在财务上不划算，英特尔就这样与苹果失之交臂。而错过iPhone，使得英特尔在后来的移动手机市场掉队，再没能复制以前的辉煌。苹果把芯片订单给到了Arm，帮助后者在该领域一度起飞。

也是在2013年，商界的因缘际会中，上演了令人感慨的一幕。当时走到穷途的诺基亚，把手机业务以出奇的低价，出售给了微软。其末任CEO史蒂芬·埃洛普，同样是在内外交困中上任，肩负着拯救诺基亚的重任。不过干了三年，大势并没能扭转。诺基亚高管们只能伤感地说，他们没做错什么，但最终却输了。

错过iPhone开启了英特尔的转折之路，尽管起初并不明显。2014年英特尔还率先在业内推出14纳米制程芯片，一切看起来并不糟糕。在半导体业界，英特尔一直算是个另类，从芯片设计到制造环节，它都要亲力亲为。而其他大厂，要么主攻设计，要么主做代工，英特尔几乎是在全链条与人火拼。

很长一个时期内，英特尔把这种模式演绎到极致。业内对此有个形象的说法，叫“tick-tock”——类似钟摆模式。在这个模式下，英特尔以两年为单位，一年侧重设计端，一年侧重制造工艺端，来推进每个产品制程。但在推出14纳米后，英特尔的魔法逐渐失灵了，一直到2019年才生产10纳米产品。这个迭代周期，从两年拉长到了五年。

在这个过程中，英特尔被芯片制造大厂台积电超越。

在欧德宁离任之后，基辛格在继任者争夺战中败北，失意之下离开了公司。随后的英特尔经历了管理层动荡，2018年由鲍勃·斯旺接任CEO一职。鲍勃·斯旺并不是技术背景出身，他在任的三年间，英特尔的工艺研发越发受到挑战。巧合的是，他也拥有过和欧德宁一样的“历史性机会”——2018年前后，英特尔有机会收购OpenAI 公司15%的股份，价格是10亿美元。然而被鲍勃·斯旺否决了。那时的生成式AI还在概念阶段，英特尔不太愿意为此下赌注，于是又一次遗憾错过。

到了2019年，英特尔把表现不佳的手机芯片业务，出售给了苹果。意味着正式退出了智能手机业务。

此时的英特尔，面临的竞争越来越激烈。先是2020年，苹果用自家研制的芯片取代了合作十几年的英特尔芯片，受到苹果的示范效应，PC市场由X86架构（由英特尔长期主导）向Arm架构转移。2021年，高通又杀入PC芯片市场，准备在擅长的手机芯片之外，寻求新的业务增量。

英特尔可以说腹背受敌，既在芯片制造工艺上落后台积电和三星等对手，又没有抓住新的技术浪潮机会。而这个，也正是目前基辛格所面临的困境。

在2021年回归并担任CEO之后，如何拯救这艘大船，就是基辛格的首要任务。他采取了一系列措施，其中最值得期待的，可能是代工业务。过去英特尔自己设计芯片，再由自己生产，很少为其他芯片设计公司代工生产芯片。而如今的全球芯片代工龙头，正是台积电。基辛格几乎将代工业务看作他改革计划的成败关键，他一直在推动设计和制造业务分离。今年3月，英特尔正式分拆代工业务，但它能从对手手中抢到多少订单，现在看并不乐观。

按照基辛格刚上任时的预想，英特尔希望在2025年重回业界领先地位。为此，其制定了四年内完成7纳米、4纳米、3纳米、20A（相当于2纳米）、18A（相当于1.8纳米）五个节点的技术路线图。他认为，只有严格按照承诺实现这些目标，市场才会重新相信英特尔。然而，制定这个时间表时，ChatGPT带来的AI潮还没爆发，现在市场有了新焦点，英特尔的改造计划是否会调整，还是个未知数。

英特尔的失落故事，是继诺基亚和IBM之后，科技界又一个类似的典型案例。区别在于，目前它还没到终局。就像老迈的微软，当年它和英特尔共同创造了PC时代的商界神话，号称大名鼎鼎的“Wintel”联盟。后来微软也一度低迷，被看成过气公司，不过在搭上这一轮AI快车后，又让外界产生了新的想象。英特尔，应该也希望能像老搭档一样。

客观的说，过去十多年，英特尔在战略和战术上都犯了不少错误。不过，像官僚主义和效率低下这些战术上的缺点，远不及战略错误那般致命。可英特尔的CEO们，偏偏几次在这上面栽了大跟头。现在压力给到了基辛格，他是会成为一位中兴CEO，还是另一个史蒂芬·埃洛普，就看英特尔的造化了。