9 月 27 日，A 股爆单，上海证券交易所出现罕见的“堵单”，股票交易缓慢异常。多家证券公司的客户端接连崩溃，无法交易，出现行情界面空白的情况。“买不了，也不能撤单，现金全被锁住了。”“为什么同一只股票，有的人能交易，有的人不能交易，公平性何在？”有投资者在社交媒体上发声。

然而，当天上交所的成交量仅 492.68 亿股，成交金额 4810.73 亿元，不及前一个交易日，也远不及历史峰值。为何会出现“堵单”？交易所方面第一时间并未锁定哪个环节出了问题。

9 月 29 日，上交所开展通关测试，并称“系统整体表现正常，符合预期”。根据最新一期财新周刊的报道，直到 9 月 29 日上午的测试，堵单问题仍然存在。“真是一筹莫展，都在怀疑报单程序有问题，或者网关有问题，但排查后发现都不是，就是没办法定位出问题在哪里。”当天下午，在“斗胆”尝试重启交易系统后，问题终于解决

一位了解相关情况的专业人士对财新表示，交易所的操作系统较为古老，当系统负载过高，内存被耗尽，导致程序无法正常处理请求，甚至完全卡死。“在这种情况下，重启系统可以清理内存，释放被占用的资源，从而让系统恢复正常。”这位专业人士说。

国庆假期期间，多家券商在对通信带宽、交易后台系统等扩容、优化，并进行了多次压力测试。

10 月 8 日开盘后，仍有不少投资者反映，多家券商 App 出现无法登录、卡顿、延迟等状况。

中国证券市场正经历一次全行业的 IT 大考。　证券行业是一个高度依赖信息技术的行业，系统安全运行与否，关乎市场稳定、投资者权益，甚至国家金融安全。在金融信创、核心系统自主掌控的大趋势下，有关部门早已明确提出要求，2027 年实现所有系统的信创改造。

据悉上交所目前的交易系统源自德意志交易所的 Xetra 交易系统，而该系统是基于一款 VAX/VMS 的操作系统，由一家名为 DEC 的公司于 20 世纪 70 年代末推出。不过，1998 年 DEC 被康柏收购。2002 年，康柏被惠普以 250 亿美元收购。DEC 早已停止了 VAX/VMS 操作系统的开发。因此，如今了解该系统的专业人员并不多。

上交所的第三代交易系统——“新一代交易系统”NGTS，于 2009 年 11 月上线至今将满 15 年。“NGTS 基本上就是把德交所、东京证券交易所的几种模式揉起来，是个很复杂的系统。十几年来，今天上一个功能，明天上一个功能，并没有一个非常确定的厂商来提供后续的维护。”一位了解相关背景的技术人士说，“交易所这么多年各种迭代，都没人敢动最核心的这块。上信创，动的都是一些外围的东西；太核心的东西，估计懂的人不多了。”

在前述“堵单”Bug 尚未定位时，相关技术人员分析认为，问题最有可能出现在两个方面：一是软件错误，二是信创环境兼容问题。

“可能是近年上信创，更换了一些新的国产硬件，这些硬件资源和以前的交易系统不太匹配，在适配性和兼容性上出了问题，测试时可能没出现内存方面的问题；可能会有无数个小 bug 逐步出现，不可能一次搞定。”

另一位专业人士表示：“一些国产信创软件都比较年轻，搞出来也就三五年，基本上也不开源，有的是拿开源改的，有的是自己原研的。它们和生产系统的磨合，需要经过很多年才能成熟。”

上交所 NGTS 系统曾获得 2011 年证券期货科学技术奖一等奖，主要完成人包括时任上交所总工程师白硕等人。白硕如今加入了上市公司恒生电子，担任副总裁、首席科学家、大模型产品总监。他此次婉拒了采访。

相比之下，此番火爆行情中，深交所的交易系统尚未出现异常。据悉，深交所的系统早期源于 IBM 的一套技术，后买下版权自主研发出了第五代交易系统⸺STSV5，完全基于开放平台和分布式架构，于 2016 年 6 月上线。