新年伊始，Netflix交出一份令投资者惊艳的财报。在刚过去的第四季度，Netflix单季新增付费订阅数为创纪录的1891万，驱动累计总用户数突破3亿关口，稳坐全球最大流媒体平台之位。再加上对今年业绩的乐观展望，Netflix的股价在一天内便暴涨近10%，公司总市值更超过4千亿美元，继续压制老对手迪士尼。

1 爆款内容强力吸粉

1月21日，Netflix发布截至去年12月31日的第四季度财报。在给投资人的信中，Netflix表示当季总营收为102.47亿美元，较2023年同期录得的88.33亿美元大涨16%（剔除汇率影响则为19%），也高于前份财报预计的101.28亿美元。同时Netflix的净利润达到18.69亿美元，同样优于18.47亿美元的预测值。这推动Netflix的稀释后每股收益升至4.27美元，比2023年同期的2.11美元飙高102%。

（图源：Netflix）

从全年来看，Netflix的总收入增长16%至390亿美元，运营毛利率上扬六个百分点至27%，运营利润更首次突破100亿美元关口。若将各季度加总，Netflix全年的净利润合计达到87.12亿美元。

作为对比，迪士尼在去年11月发布第四季度暨全年财报，显示财年总收入和净利润分别为913.61亿美元和57.73亿美元，可见两大娱乐巨头在变现效率上的差异。

（图源：Netflix）

在核心的流媒体业务，Netflix单季新增付费订阅数为创纪录的1891万，远高于2023年同期的1312万和前个季度的507万，推动全年新增订户数达到4135万之巨。由此Netflix总用户数累计至3.0163亿，同比增长率达到15.9%，稳坐全球最大流媒体平台之位。

不过，Netflix从今年开始将不再按季发布付费订阅数和会员人均收入，只在前者触及里程碑例如破亿时才会公开。这意味着未来数个季度该项指标将处于空缺状态，外界恐难以及时把握Netflix的订户增长情况。

（图源：@Netflix）

Netflix的用户数暴涨自然离不开多个爆款的连番驱动。去年12月，备受关注的《鱿鱼游戏》第二季在Netflix正式上线，首周便吸引了6800万名用户观看，播放时间更达到4.876亿小时，轻松问鼎全球非英语剧集头名。接下来《鱿鱼游戏》第二季完成榜单四连冠，累计观看量提升至1.657亿，总播放时间则录得11.878亿小时，成为Netflix第二成功的非英语剧集，仅次于破22亿小时的《鱿鱼游戏》第一季。

（图源：Netflix）

此外，多套热门剧集也在第四季度大放异彩，包括《黑鸽》（4680万）、《外滩探秘》第四季（3680万）、《林肯律师》第三季（3390万）、《维琴河》第六季（2750万）和《头号外交官》第二季（2140万）等。

喜剧类型是Netflix的发力重点之一。由特德·丹森主演的《新手老卧底》于11月下旬上线，在财报截止日前共录得2400万观看量，接棒第三季度末首播的《天作不合的我们》（5620万），后者由克里斯汀·贝尔和亚当·布罗迪担纲。这两部剧集均获得金球奖和美国演员工会奖提名，被美国电影学会（AFI）评为年度十佳电视剧，并已续订第二季。

《新手老卧底》《天作不合的我们》（图源：豆瓣）

在电影方面，由杰森·贝特曼和塔伦·埃哲顿领衔的《随身危机》一马当先，自12月中旬上线后累计观看量便达到1.601亿，成为Netflix该季度内最受欢迎的原创电影，超过《我们的小秘密》（8440万）、《那年圣诞不一样》（6380万）、《6888女子营》（5450万）和《狼人杀》（4350万）等佳片。同时Netflix也继续贯彻外部授权的策略，将《爱情，到此为止》和《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》等院线片带到平台上，以满足每月平均观赏七部电影的用户需求。

《爱情，到此为止》《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》（图 源：豆瓣）

Netflix还在加码对体育直播节目的投资力度，并在第四季度收获丰厚的回报。11月16日，杰克·保罗与迈克·泰森的拳击比赛率先在Netflix登场，从开场到收场的全球平均每分钟观众人数（AMA）达到1.08亿，成为历史上实时观看量最高的体育赛事。来到12月，Netflix接力直播美国职业橄榄球大联盟（NFL）的两场圣诞日赛事，双双录得超过3千万的全球AMA，同样创下NFL比赛的观看纪录。再加上名为“碧昂丝碗”（Beyoncé Bowl）的中场秀，圣诞节NFL比赛的全球社交媒体互动数超过10亿次。有鉴于此，Netflix宣布已获得2027年和2031年国际足联女足世界杯的美国转播权，以期进一步发掘体育直播的富矿。

（图源：Netflix）

2 佳作收获奖项肯定

作为娱乐公司最重要的生命线，影视爆款成为驱动Netflix业绩成长的强大引擎，源源不断的内容供应也让Netflix雄踞流媒体之巅。

据尼尔森统计，Netflix在每周流媒体前10榜单中排名第一的节目数量比其他所有流媒体的总和还要多，以观看时长计更相当于最接近的竞争对手的3倍。而在全球、美国和英国Google上搜索次数最多的10部电视节目中，Netflix便独占六部，其中《怪物：梅内德斯兄弟的故事》更帮助莱尔和埃里克·梅内德斯成为2024年阅读量最高的维基百科页面之一。

《怪物：梅内德斯兄弟的故事》（图源：豆瓣）

Netflix的影响力还直接体现为权威奖项的认可。第82届金球奖在去年12月公布入围名单，Netflix在电影和电视方面分别获得13项和23项提名，在所有媒体公司中领跑。在1月初举行的金球奖颁奖礼上，由Netflix出品的《艾米莉亚·佩雷斯》共拿到四项大奖，《驯鹿宝贝》捧回两座金杯，黄阿丽则凭借《黄阿丽：单身女士》赢得“最佳电视单口喜剧表演”的殊荣，Netflix以七项大奖成为当晚的最大赢家。

在回顾去年的成绩单后，Netflix还对今年即将推出的重磅内容做出预告。首先，Netflix史上最成功的三套剧集—《鱿鱼游戏》、《星期三》和《怪奇物语》—都将推出新一季，丹尼尔·克雷格则回归主演电影《利刃出鞘3》，知名导演罗素兄弟、吉尔莫·德尔·托罗、凯瑟琳·毕格罗和诺亚·鲍姆巴赫等也会有新作面世。同时，Netflix已开始每周直播世界摔角娱乐（WWE）的赛事，并将带来《一级方程式：疾速争胜》第七季、关注2024年巴黎奥运会美国男子篮球队的《金牌球场》以及《爱情盲选：法国篇》等纪录片和真人秀节目。

《鱿鱼游戏3》《星期三2》《怪奇物语5》（图源：豆瓣）

展望2025年，Netflix预计全年总收入将落在435亿至445亿美元的区间内，即同比增长率可望达到12%至14%（剔除汇率影响则为14%至17%）。Netflix还预测2025年运营毛利率将进一步提升至29%，比去年高出两个百分点。

鉴于业务成长的强劲势头，Netflix还在财报见市当天宣布自2022年以来的第三次提价，涵盖美国、加拿大、葡萄牙和阿根廷等国家。以美国为例，无广告标准版的月费从15.49美元涨至17.99美元，入门级广告版则从每月6.99美元升到7.99美元。这次提价无疑将驱动会员人均收入继续上扬，凸显Netflix管理层对公司服务的信心。

（图源：环球网）

对投资者而言，Netflix新宣布的股票回购计划也是一剂强心针。去年12月，Netflix董事会批准在2023年9月批准的回购计划之外，额外回购价值150亿美元的公司普通股，且均无到期日。此次增购后，Netflix截至去年底有约171亿美元可供回购。股票回购可通过包括交易计划、私下协商交易、加速股票回购计划、大宗购买或其他类似购买技术等，并以管理层认为合适的金额进行。

在超预期的财报公布后，Netflix的股价在22日尤如坐火箭般直线蹿升，从每股869.68美元暴增至953.99美元，单日涨幅达到9.69％。由此，Netflix的总市值一举突破4千亿美元，即将迈进全球前20大公司之列。与不断改写新高的Netflix相比，老对手迪士尼的股价截至24日收盘时为每股112.16美元，仍然徘徊在历史峰值的一半左右，在流媒体大战中暂时落于下风。