美国联邦储备委员会(美联储)最新数据显示,受股市持续上涨推动,最大规模投资者从中获利,第二季度美国收入前 10% 人群的财富增加了 5 万亿美元。
美联储数据显示,收入前 10% 人群(即净资产超过 200 万美元的群体)的总财富在第二季度达到 113 万亿美元,较第一季度的 108 万亿美元有所增长。在此之前,这一顶层群体的财富已连续三年增长 —— 自 2020 年以来,收入前 10% 人群的财富累计增加了 40 多万亿美元。
美联储数据显示,过去一年所有财富群体均实现财富增长,其中美国收入后 50% 人群的净资产在过去 12 个月增长了 6%。但财富增长速度最快的仍是最顶层群体:收入前 1% 人群过去一年的财富增加了 4 万亿美元,增幅达 7%,其财富规模在第二季度创下 52 万亿美元的历史新高。
收入前 0.1% 人群过去一年的财富增幅为 10%。自新冠疫情以来,这一群体(即净资产至少为 4600 万美元的人群)的总财富几乎翻了一番,达到 23 万亿美元以上。
尽管近期顶层群体财富增长更快,但数十年来,上层群体持有的财富占比总体保持稳定。第二季度,收入前 1% 人群持有全美家庭总财富的 29%,而 2000 年这一比例为 28%;收入前 10% 人群在该季度持有全美家庭总财富的 67%,剩余 33% 由收入后 90% 人群持有。
今年顶层群体财富增长的最大推动力来自股市。过去一年,收入前 10% 人群持有的公司股票及共同基金份额市值从 39 万亿美元增至 44 万亿美元以上。目前,美国收入前 10% 人群持有全美 87% 以上的公司股票和共同基金份额。
超高净值人群规模也在快速扩大。Altrata 最新报告显示,2024 年美国超高净值人群(即净资产不低于 3000 万美元的人群)数量激增 21%,2025 年上半年又增长 6.5%。目前美国超高净值人群数量已达 208,090 人,占全球超高净值人群总数的 41%。
顶层群体财富激增,导致消费经济的两极分化日益加剧 —— 高收入人群在总消费支出中的占比不断上升。穆迪分析(Moody’s Analytics)的马克・赞迪(Mark Zandi)指出,第二季度,收入前 10% 人群的消费支出占全美总消费支出的 49.2%,创下 1989 年该数据开始统计以来的最高水平。
至少从国内生产总值(GDP)、消费总额等广义经济指标来看,这种所谓的 “K 型经济”(指经济复苏呈现两极分化,部分群体快速增长而另一部分群体停滞不前)目前表现尚可。但经济对少数顶层消费者的依赖程度不断上升,也暗藏风险。
赞迪表示,股市是推动顶层群体财富增长的核心动力,若股市出现深度且持续的下跌,可能会对整体经济产生更广泛的连锁影响。
“当前经济在很大程度上依赖于极富裕人群的消费,而这些人的消费信心正受到其股票投资组合市值飙升的提振,” 他指出,“如果估值过高的股市因任何原因出现下跌,导致富裕人群股票账户的亏损超过盈利,他们将迅速收紧消费,这会给本就脆弱的经济带来严重威胁。”