人工智能热潮推动英伟达业绩屡创新高，也使该公司频频被拿来与上世纪末互联网泡沫及安然公司丑闻相提并论。最近，英伟达发布强劲季度财报后，不得不出面否认类似安然公司的财务造假指控。

在一份致华尔街投资者的备忘录中，英伟达回应了多项质疑，包括股权管理不善、夸大其芯片长期价值，以及涉嫌账目造假。著名投资者迈克尔·伯里批评英伟达通过回购股票和股票补偿稀释股本，这位因押注美国房市崩盘而在电影《大空头》中成名的投资者认为，英伟达财务操作有“安然式”之嫌。

与此同时，一位名为Shanaka Anslem Perera的CEO也在Substack发表分析，声称英伟达财报存在算法异常，并直接拿英伟达与安然作对比。安然公司曾通过“特殊目的实体”隐瞒债务并虚增资产价值，最终于2000年破产。

对此，英伟达在致分析师的备忘录中坚决否认相关计算和指控，并表示公司未利用特殊目的实体隐瞒债务，否认安然式财务操作，相关备忘录已获Barrons与The Verge证实。

报道提到，英伟达的部分合作“新型云服务商”如CoreWeave、Crusoe、Lambda等，虽与英伟达保持独立，但存在帮英伟达分担风险的商业模式，被部分分析师认为与安然的“特殊目的实体”类似。不过与安然秘密操作不同，英伟达的合作模式完全公开、合法。

虽然英伟达否认所有造假指控，但外界对人工智能板块当前“泡沫化”现象仍有担忧。英伟达几乎是唯一因AI热潮而实质盈利的企业，其他企业则纷纷采购英伟达GPU以期在未来分一杯羹。AI被寄予改善生产率的厚望，但市场估值与实际业绩之间的落差加大，迈克尔·伯里日前已关闭自己的对冲基金，直言市场“令他困惑”。

该事件持续引发各界热议，英伟达将如何应对质疑，以及AI板块未来走向，仍值得持续关注。