这样一来，雅虎资产合计值240亿美元（税后），比现在的市值高。如果它的估值和AOL相似，股价会增至20美元（按目前的股票量计）。

　　阿里巴巴刚刚公布二季度业绩，它和雅虎三季度的业绩有关联。艾瑞也谈及阿里巴巴目前季度利润的估计值。我曾追踪艾瑞报告一段时间，在过去18个月，它们对阿里巴巴最高最低值的估计是准确的，看看雅虎随后一季的业绩就清楚。

　　我做了一些推测，提前一年预测阿里巴巴营收、利润在过去18个月的增长纪录，然后将它与业绩对比。至少在4个了季度里，估计值与实际值差距不到5%。

　　通过这种估计，可以看出：如果今天它上市，或者一年之后上市，阿里巴巴集团值多少钱，相应的，雅虎持股值多少钱。

　　按11倍的市销率计算淘宝和天猫，按10倍的市销率计算支付宝，按7.5倍的市销率计算阿里巴巴。我估计，如果阿里巴巴今天IPO，公开市场投资者对它的估值会达到603亿美元，不是上轮融资的480亿美元。

　　另外，如果阿里巴巴等到明年这个时候IPO（使用同样的市销率计算），它的估值会达780亿美元。

　　这样一来，到了明年，雅虎持有的阿里巴巴股份价值，将和现在它的市值相当（至少税前如此）。

　　这意味着，雅虎持有阿里巴巴股份现在值86亿美元，这比69亿美元更准确，明年这时会值112亿美元。

　　为什么这点很重要？这意味着它的每股价值会多3.58美元（税后，按现有股票量计）。这还意味着如果用AOL水平的公允价值计算雅虎，它的股价应为23.58美元，即在过去3个月增长21%之后，还会增长32%。

　　在计算时，没有考虑雅虎股票量减少，没有考虑核心业务裁员带来的EBITDA增加，没有考虑通过改进展示搜索广告带来的EBITDA增加，没有考虑市场可能会将雅虎EBITDA的溢价看得比AOL高。

　　将这一切全考虑进去，我想雅虎股价一年之后会达到40美元。