根据公告,奇虎已开始利用自主 平台和合作伙伴平台来尝试搜索引擎的商业化。业内人士透露,谷歌同意通过AdWords为奇虎的关键词搜索提供广告链接。我们认为,搜索业务的商业化将推 动2013年奇虎在搜索引擎市场份额的增长,并帮助该公司建立搜索合作伙伴关系。这有助于奇虎在搜索市场的份额进一步增长,并动摇百度在PC搜索领域的领 先地位。
自奇虎8月中旬推出搜索服务以来,以搜索次数计算,奇虎在中国搜索引擎市场的份额维持在10%左右。奇虎通过以下方式获得了这样的市场份 额:1)重新设置了360浏览器和奇虎起始页服务的默认搜索引擎;2)将旗下多个搜索服务统一整合至www.so.com网站;3)向用户提供了适当的搜 索体验。
不过,奇虎能否推动市场份额的继续增长?我们认为,通过以下举措,2013年奇虎能够将市场份额提升至15%至20%。
1)升级安全浏览器,将浏览器和起始页服务的默认搜索引擎设置为奇虎;2)鼓励浏览器用户输入搜索关键词,而不是完整的网址链接;3)寻找合作伙伴,获得更多流量,打击百度。
结论:考虑到奇虎搜索业务的商业化以及与谷歌AdWords的合作,我们重申对百度股票的“卖出”评级,以及95.1美元的目标股价。2013 年,百度将面临基本面的低迷,以及中国PC搜索市场竞争的激化。我们建议做多的投资者利用近期股价反弹的机会卖出百度股票,并至少等待2到3个季度,观望 百度能否利用市场领先优势维持在中国PC搜索市场的强势地位,弥补移动业务的疲软。