在此前的私有化谈判中,微软的投资对两家公司的商业关系将产生何种影响,以及微软在戴尔私有化后的管理中将扮演什么角色成为了彼此关注的焦点。
法布尔称,在戴尔的私有化交易完成后,微软可能不会获得董事会席位或其他管理权,但该公司会利用Windows操作系统加强彼此的商业关系,而瑞士信贷、巴克莱银行、美国银行、加拿大皇家银行等四家银行预计将发行约150亿美元的债券为本次私有化交易提供资金。
如果每股13.50美元的收购价计算,该价格比戴尔在今年1月份私有化信息公开前的股价溢价约23%,交易总额约230亿美元。而《纽约时报》 上周五报道,戴尔的私有化交易价格可能介于每股15美元至16美元之间,如果以该价格的中间值计算,交易总额将达到270亿美元。戴尔此次交易也是自金融 危机爆发以来,规模最大的一个私有化收购交易。
戴尔曾经是世界第一大PC商,市值曾超1000亿美元。1984年,迈克尔-戴尔(Michael Dell)创办了戴尔公司,消息人士透露,去年他首度决定将公司买断并私有化。
曾经一些企业家推动了PC革命,只有迈克尔·戴尔现在还在运营企业。一些人从PC中建立企业帝国,如微软盖茨,Gateway创始人Ted Waitt,苹果两名联合创始人,他们都已经淡出公司,或者去世。
不清楚戴尔股东是否会支持私有化交易。一些人参与全盘收购的人表示,投资者可能会接受交易,因为PC大势不好,戴尔存在风险。
Bristlecone Value Partners投资组合经理佛里尔(David Fleer)周五表示,如果戴尔按13-15美元每股私有化,他会相当失望,他会选择一个比现有价格高50%的价格。如果交易价低于他的价格,他会考虑投 票反对。他说:“我认为戴尔价值被低估。”他认为这样的价格没有反映戴尔在一些领域的增长潜能,如服务。
迈克尔·戴尔本人的意愿尚不完全清楚。与他共事的人透露说,CEO想将公司私有化,但要保证他拥有控制权。拥有私有公司的控制权,可以不必向股东定期交待便寻求战略改变。
目前PC仍占戴尔营收的一半,作为私有企业,重组PC业更容易。戴尔PC业对于公司与其它企业的关系很重要,可以帮助企业出售其它产品。它还可以让戴尔折扣采购组件,用在其它产品中,如服务器。
知情人士指出,私有化的戴尔可能会重组消费PC业,甚至可能会退出。消费部门未能拿出重量级产品。到11月止的9个月,该部门运营亏损1900万美元,营收同比降19%,达81.3亿美元。
同时,从交易来看,戴尔不可能完全放弃PC业务。根据协议,微软在讨论时要求获得戴尔的担保,让戴尔设备大部分使用Windows。
法布尔称,由于各方并未达成最终协议,因此具体的条款仍有可能出现变动。在周一的常规交易中,戴尔股价下跌0.36美元,跌幅2.64%,收于13.27美元,盘中最高价为13.59美元,最低价为13.04美元。戴尔目前市值为230.54亿美元。