蒙斯特在其报告中写道，苹果的毛利率未来两年将降至34%左右。他认为，苹果廉价版iPhone将“拖累”苹果的毛利润。

而分析师普遍预期苹果的毛利率未来两年将在37%左右。这也就意味着，如果蒙斯特的预测准确，投资者将要感到意外了！

蒙 斯特表示，市场上也有人预期苹果的毛利率将降至30%以下。他认为，如果苹果的毛利率低于他的预期，这对苹果的业务来说将是一个“灾难”，如同核泄漏一 样。如果苹果推出廉价版iPhone手机，并占到所有iPhone出货量的50%，且苹果推出低毛利的电视机iTV, 这种灾难将会发生。

好的消息就是，蒙斯特认为苹果iPhone业务的毛利率仍将保持稳定，这跟大多数的看法不同。要知道，苹果一年前的毛利率高达47.4%，而上一季度却降至了37.5%。

蒙斯特表示，苹果iPad Mini也将促使苹果整体毛利率的大幅下滑。他认为iPad Mini 的毛利率在20%左右，而iPhone的毛利率却高达55%。如果不考虑iPad Mini业务，苹果上一季度的毛利润将为40.2%。但是，事实已发生。

蒙 斯特表示，苹果预期将发布廉价版iPhone，这款设备的毛利率跟iPad Mini相近。尽管蒙斯特的计算模型中未包含苹果iTV，但是蒙斯特表示，如果苹果真的推出了电视机，这款设备的毛利率预期在10%-20%左右。也就是 说，廉价版iPhone、iPadMini、电视机都将严重拖苹果毛利率后腿。

鉴于此，蒙斯特将苹果的目标股价由688美元下调至655美元，并将苹果下一年的每股盈利下调了5%。