据《福布斯》报道，雅虎向SEC透露，通过与微软达成的搜索合作协议获得的收入占其总营收的约25%。以前雅虎只称这部分收入占比超过10%，但现在该公司透露微软搜索协议占去年50亿美元营收的25%，上季度更是占11亿美元总营收的31%。

微软搜索合作协议带来的毛营收刚好等于雅虎的利润。对于估值很低的雅虎来说，这可是关键的收入。目前雅虎企业价值约为400亿美元，而其年利润只有10亿美元多点。不过雅虎在阿里巴巴有一些股份，而后者计划在1年内上市。

虽然在IPO前很多公司的估值不是很准确，但至少有一位分析师认为，雅虎在阿里巴巴的股份值360亿美元。这意味着雅虎其余资产（年利润为10亿美元多点的资产）只值40亿美元。对于这么一家科技公司来说，这个估值实在太低了。但人们真的应该担心一个合同就带来25%营收的现实。