《商业周刊》文章指出,Google公司的投资减少了风投行业的机会.其他公司也加大了它们的风险投资.
就象它在软件业、出版业和广告业的所作所为一样,Google公司的投资行为让它成了风投资本家的眼中钉.
Google已经开始对有希望的初创公司进行了大约50万美元的风投型投资,据其在硅谷风投公司的不愿意透露姓名的合作伙伴称,最后那些公司都被它收购 了.为了保证投资的质量,Google公司聘请了一大批金融专业人士.为了获得自动翻译软件等技术,它已经对孟买一家名为Seedfund的投资公司投资 了 100多万美元,那些技术有助于推动印度的发展.Seedfund公司的执行业务股东Pravin Gandhi说:“Google公司的钱来得容易.”Seedfund公司还获得了摩托罗拉公司和Mayfield Fund风投公司的1500万美元投资.到目前为止,Seedfund公司已经得到了4家公司价值50万美元到75万美元的股份,其中有一家公司是在线新闻网站.最起码那将有助于Google在其网站上增加一些专业化频道比如与汽车有关的信息等,或者开发出将英文网站内容翻译成印度语内容的技术.Gandhi说: “这是一种相对风险较小的参与印度发展的方式.”

Google公司希望可以通过获得初创公司们的股份来避免以高出传统风投行业的价格进行投资.某些风投公司猜测,其中有些投资是带有附加条件的,可能包括诸如当获得投资的公司以后想出售的时候Google公司拥有优先收购权等条件. Google公司对此未予置评.对各初创公司进行投资还有助于Google用更多的现金来开发对其现有产品进行补充的新技术和新产品. Google公司最近启动了一项名为Gadget Ventures的计划,该计划主要是对那些开发使用Google技术的在线工具的企业进行投资.

Google对于风投交易的热情反映出企业风投已经达到了历史的最高水平.Highland Capital Partners公司的主管合伙人Paul Maeder说:“它们回来了,就象春回大地一样. 现在企业风投开始水涨船高,而我们正置身其中.”

据普华永道和国家风投协会在8月30日发布的一份报告称,在2007年上半年,那些非全职投资者的公司在390项风投交易中总共投资了13亿美元,与去年相比增长了30％;去年它们是在350项风投交易中投资了10亿美元.这是自2001年以来的风投高峰.大把出钱的公司包括英特尔和摩托罗拉等巨头,它们在今年上半年对美国初创公司的风投额度分别为1.12亿美元和3000 万美元,而英特尔在一年前的投资额度为7900万美元,摩托罗拉公司在2007年全年的投资额度也将再次刷新它在2006年创下的它自己的投资高峰纪录.

Google的介入让许多风投公司都感到不舒服.再加上许多企业偏爱从自己的风投公司融资,因此Google公司和其他一些公司的投资让风投公司们很难得到巨额的早期投资机会.特别是风投公司们手中的现金也达到了创纪录的水平并且需要找到地方来将那些资金投资出去的时候,这样问题就显得更加尖锐了.

Venrock Associates公司的主管合伙人Ray Rothrock说:“许多企业根本就不涉足风投公司云集的沙丘路. 它们都跑到别处去融资了.”Venrock正在考虑建立一个初创公司培育计划,作为衡量那些公司收购它想融资的同类公司的能力的方法.

另一家大型风投公司的一位合伙人称,企业风投公司在对投资对象进行投资之后不久就把它们收购的行为与风投社区长期提供指导和多轮投资的战略是不相符的.

在引发企业投资热潮复兴的原因中,包括技术类股票暴跌后引发了研发费用增加、在中国、印度和俄罗斯寻找具有发展前途的初创公司的需求以及提高股东们为了获得长期投资价值而接受那些初创公司的季度业绩不稳定的意愿.据NVCA称,医药公司为了填补药品开发的空白而进行的风险投资也有助于推动上半年风投规模的增长.NVCA即Novartis和Johnson & Johnson公司,它们都是美国最大的投资者.

在技术市场上,英特尔投资公司在上半年在全球范围投资了2.36亿美元的资金,其中有62％投向了海外市场.其中最成功的一项投资是对虚拟化软件公司VMware投资了2.185亿美元的资金,当 VMware公司在8月14日上市之后,它所持有的股票价值一下子翻了3倍. 英特尔还在2006年购买了Craig McCaw公司旗下的Clearwire公司价值6亿美元的股份.

英特尔已经重新调整了它的资金以强调投资的利润回报,并且还将对之前的投资对象进行增加投资,它在以前是从来没这样做过的.英特尔投资公司总裁Arvind Sodhani说:“除非每一项单独的投资都很成功,否则这样做是没有什么战略价值的.一家破产的公司对于英特尔或者其他公司来说并没有什么战略价值.”

思科公司也在新兴市场投入了大量的风险资金.它在2005年对印度初创公司投资了1亿美元的资金,自从2006年12月开始,它又设立了专门的基金对中国和俄罗斯的初创公司进行投资.思科公司还购买了VMware公司价值1.5亿美元的股票.思科公司发言人称,公司每年平均会进行15到20项投资.

在无线市场上,摩托罗拉风投公司去年在全球范围投资了大约1亿美元的资金.它在2007年投资的对象包括铃声和移动应用程序营销软件厂商Vocel公司和为军方提供视频监控技术的VidSys公司.手机厂商高通公司也已经对一些为手机用户提供电视和付费服务的初创公司进行了投资.

甚至雅虎公司也开始将注意力转移到培育初创公司上面.它已经在旧金山市中心设立了一个名为Brickhouse的培育中心,并且在5月份聘请著名交易商作为其首席财务官,这也表明它对收购的兴趣越来越浓厚了.

企业风投是有风险的.在技术市场衰退的时候,长期投资者如英特尔等都蒙受了巨大的投资损失,有些公司比如戴尔和波音等甚至完全推出了风投界.其他一些公司比如微软、IBM和惠普则老早就已经减少了风投业务的规模.微软和惠普仍在有选择地对初创公司进行投资,只是投资的程序并不正规而已.IBM虽然还在与风投公司合作,但是已经完全停止了投资购买其他公司股份的行为.

现在的问题在于:当美国的股票和信贷市场在今年夏季遭受重大打击之后,企业投资者和风投公司是否能够将它们的投资引向收购或者上市.NVCA公司的Heesen说:“技术行业已经低迷很久了,现在大家都在说'其他的一切都糟透了,也许技术行业倒是一个很好的投资方向'.”