彭博社今天撰文揭开了纳斯达克指数15年后再创新高的原因。文章指出，相比2000年互联网泡沫破裂时期，现在大多数科技公司的基本面更健康，而且开发的产品也恰恰是用户所需要的。此外，科技的不断进步使得在15年前没有可行性的商业模式，在如今有了实现的可能性。

以下为文章全文：

15年前，硅谷知名风险投资公司红杉资本曾投资了一家在线百货配送公司，但这笔投资最后打了水漂，如今它又投资了一家提供类似服务的公司。这一次有什么改变吗？几乎一切都变了。

2000年3月，创业公司的商业模式并不可靠，虽然也获得了风险投资，但有些创业公司有点收入，而有些甚至没有创造一分钱收入，他们吸引来的用户“眼球”超过了他们赚的钱。苹果如今市值达到了7550亿美元，是全球市值最高的公司，但在2000年3月，苹果距离推出iPod还有18个月时间，而iPhone也是7年后才推出的。当时，大部分人通过56k调制解调器上网——iPhone 6的数据下载速度是这种上网方式的2600倍。

科技产品完全融入日常生活

今昔状况的反差有助于解释纳斯达克综合指数为何能再创新高。这一指数自2000年3月以来首次突破5048点，这意味着它已经从互联网泡沫破裂的危机中恢复了元气。在15年前的那场危机中，上市公司有7万亿美元的市值蒸发，数以百计的创业公司倒闭。

红杉资本合伙人、Facebook等公司的早期投资人吉姆·格奥兹（Jim Goetz）表示，“当今科技几乎触及地球上的每一个人。”正因为如此，红杉资本即便在对网上杂货零售商Webvan Group的投资失误中损失近5000万美元，但今年仍决定对移动购物平台Instacart进行了投资。Webvan Group曾在上世纪90年代的科技繁荣时期备受关注，但后来却申请了破产；Instacart则是一家基于应用的日用百货配送公司，近年来业务发展快速，服务已覆盖全美15座城市。

格奥兹在谈到Webvan的灾难性结局和Instacart的潜力时说：“两家公司之间存在着天壤之别。现在有许多服务在15年前是不可能取得成功的。”

有些曾经被打上“.com”标签的公司，如今已成为人们日常生活不可或缺的一部分。以亚马逊为例，它在2000年的时候主要是一项图书销售服务，而今天则已成为全球领先的电子商务公司，以及最大的云计算服务提供商，这种受到不少企业的追捧。

在当前炙手可热的一些公司中，有些在15年前还未创立，或是没有上市。2002年，当纳斯达克滑入谷底时，Facebook联合创始人兼CEO马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）刚刚进入哈佛大学就读。谷歌也是在2004年才上市的。

科技基础设施更完善

不少在纳斯达克上市的公司都在开发成为现代技术基础的零部件，比如移动芯片设计厂商高通。康卡斯特（Comcast）和其他付费电视运营商如今也被看作是科技公司，因为他们是互联网服务提供商。

研究硅谷历史的专家史蒂夫·布莱克（Steve Blake）表示：“我们基本上已将人们以前习惯于面对面从事的各种社交活动，都转移到数字设备上进行。”布莱克目前在斯坦福大学和加州大学伯克利分校任教。

纳斯达克之所以在2000年突然崩盘，是因为投资者当时意识到，一些宣称要借助互联网力量给社会带来彻底变革的公司，只不过是些哗众取宠的创意，根本不可能有创收的前景，更别提盈利了。

布莱克表示，科技行业当前存在的一个问题是，Uber等热门创业公司的估值达到数百亿美元，如果这些公司上市，可能会被证明这些高估值缺乏现实依据。“问题不在于他们是否正在打造有价值的东西，而在于他们是否有这种价值，”布莱克说。

科技公司基本面更健康

但相对于15年前，大多数科技公司现在的基本面更健康。纳斯达克成分股的平均市盈率为30倍，而2000年3月则高达180倍。这些公司的用户之间还被紧密地连接起来。皮尤研究中心发布的数据显示，目前约70%的美国家庭有宽带连接，而2000年只有可怜的3%。全球智能手机用户达数十亿人，其中，作为中国最大的运营商，中国移动的用户数量甚至超过美国总人口。

科技咨询公司Creative Strategies行业分析师蒂姆·巴加林（Tim Bajarin）表示：“科技尤其是移动技术，已经渗透到人们生活的方方面面。”科学技术的全面渗透得益于电子科技的巨大发展。上世纪90年代，一些不错的创意都因为元件性能的限制无法转变为产品。

以英特尔为例，该公司当时尚未推出奔腾M处理器——第一款具有Wi-Fi网络功能的真正便携的笔记本电脑就采用这种处理器——这种状况一直持续到2003年。第一个3G网络在2001年投入使用，开启了一个将手机变成互联设备的进程。目前，LG G Flex 2手机搭载高通八核处理器，每个处理器的性能都要强于1999年笔记本电脑的处理器——当时，那些即将成为百万富翁的创业者们用这种笔记本电脑来写商业计划。

商业模式更具可行性

市场研究机构IHS分析师戴尔·福特（Dale Ford）表示，“科技取得了很大的进步，已经使得在‘.com’时代没有可行性的商业模式，在现在有了实现的可能性。科技与现实之间的联系越来越紧密。”

所有这些进步有助于解释红杉资本为何对Instacart感兴趣。格奥兹表示，纵然注资Instacart让红杉资本的一些合伙人“不禁想起”2000年泡沫破裂时的惨状，但这仍然是一个很轻松的决定。Webvan出现在那个时代可能具有一定的超前性，而成立已有3年时间的Instacart则可以借助云服务的优势轻松处理订单，而配备物流软件、支持GPS功能的移动设备指导配送。

现如今，通过手机应用订购一纸箱鸡蛋，已经不再有什么神秘之处。格奥兹说，“Webvan当年遭遇的事情与科技行业现状之间还是有着天壤之别的。”