花旗投资研究公司分析师詹森-布鲁斯克(Jason Brueschke)称,九城成为了自己成功的受害者.他将九城的股票评级由“买进”调降为“持有”,并把他的目标价格由55美元调降为35美元.财报显示,九城第三季度净盈利510万美元,合每股美国存托股(ADS)收益17美分,同比下滑41％;上年同期,九城净净盈利为860万美元,合每股ADS收益35美分.九城期内营收为4220万美元,同比增长35％.
据汤姆森财经调查,市场分析师预计每股收益21美分.
九城第三季度的运营成本为1180万美元,比上年同期的5900万美元增加了将近一倍.运营成本攀升,主要因为九城在推广暴雪公司的《魔兽世界:燃烧的远征》上投入了较高的营销资金.九城在中国运营的游戏《魔兽世界》是一款全球最著名的多人在线角色扮演游戏.
布鲁斯克说:“就《魔兽世界》经久不衰的流行性来说,九城取代了巨大的成功.但另一方面,九城提高利润率及满足华尔街预期的能力一直很差.”他指出,对一只股票来说,投资者最看重的还是它的利润率.他说他目前还看不到九城的利润率近期会有实质性的改善.
九城的其中一个问题是它在使用惠普非常昂贵的服务器运营这款游戏.结果是它做的越成功,对服务器扩容需求也就越大,利润因此而受到损失.
此外,该款游戏目前还处于它早期、低利润率的“投资阶段”,距离高利润率阶段依然还有好几个季度.
布鲁斯克也对华尔街过高的预期也提出了批评,指出九城过去6个季度有4个季度都错失了预期.“不幸的是,第一个问题看起来永远都无法消除;第二问题对利润率的伤害怕要持续到2009年上半年财;而为了解决第三个问题,九城需要给出指导.”
截止美国东部时间中午12:56,九城股价在纳斯达克市场下跌了9.50美元,跌幅超过了30％,报价22.15美元,为一年来的最低点.该股此前最低价格为周四创下的25.12美元.