据《投资者商业日报》(Investors Business Daily)报道，美投行Summit Research/W.R. Hambrecht + Co.上周三在两个月内第二次下调了百度的目标股价，凸显出业界对百度难以主导中国O2O市场的担忧：尽管这家中国搜索引擎巨头向增速迅猛的O2O行业投 入了大量资源，但仍然要面临日益激烈的竞争。

Summit Research分析师郭琪(Henry Guo)在报告中写道：“中国的O2O消费者目前沉浸于各大平台的积极推广和打折优惠中，我们担心这类业务在中短期的盈利能力。”

他还补充道：“最重要的在于，考虑到中国O2O领域的竞争日益加剧，我们认为百度在O2O领域的投资对盈利能力的拖累将会持续数年的时间。”

郭琪将百度的目标股价从205美元下调至150美元。他今年7月已经将百度的目标股价从256美元下调至205美元。与此同时，Summit Research还将百度股票的评级从“买入”(Buy)下调为“持有”(Hold)。

郭琪认为，百度对O2O项目的激进投资将会对其利润率构成沉重压力。他将该公司2015和2016年的non-GAAP(非美国通用会计准则)每股收益预期分别下调4.5%和13.9%。“我们目前预计百度2015年的non-GAAP每股收益为5.65美元，分析师平均预期为6美元。我们预计百度2016年的non-GAAP每股收益为7.48美元，分析师平均预期为7.72美元。”他说。

但郭琪认为，百度的核心搜索业务仍将保持优异的表现。而最近的调研显示，该公司的中小企业业务“仍然表现强劲，完全没有受到不利经济状况的影响”。

但由于广告主的支出趋于谨慎，“投资者不应该奢望该公司会在截至9月底的第三季度财报电话会议上，给出强劲的2015年第四季度的营收指导性预测。”

由于O2O开支持续加大，百度在今年第二季度的盈利未达预期，并在7月给出了疲软的营收指导性预测。自此之后，至少已经有3家机构下调该公司的股票评级。

O2O电子商务业务希望在线上吸引消费者，然后将其引至线下的实体店或服务商，包括医疗保健和外卖等。

百度今年6月末宣布将在未来3年投资32亿美元(200亿元人民币)，通过强化团购业务糯米来提振O2O业务。百度2014年斥资1.6亿美元收购了糯米。

百度希望通过O2O业务在增长迅猛的中国电子[0.00%]商务市场谋求一席之地，挑战市场领头羊阿里巴巴和其他企业。阿里巴巴也在大举发展O2O零售业务。京东和腾讯同样也在努力拓展该领域。