据《华尔街日报》网络版报道，对于中国科技业并购交易来说，2015年是忙碌的一年。阿里巴巴与视频网站优酷土豆达成收购协议，上个月携程与去哪儿达成通过股权置换合并的协议。中国互联网创业公司之间的并购“制造”出在某一领域占有主导地位的巨无霸，例如滴滴快的以及由美团和大众点评合并后成立的美团点评。

最近在接受《华尔街日报》采访时，摩根大通旗下科技、媒体和电信投行业务部门全球董事长詹尼弗•内森(Jennifer Nason)，以及亚洲科技、媒体和电信以及并购投行业务部门联合负责人约翰•哈尔(John Hall)和布莱恩•古(Brian Gu)分享了他们对中国和亚洲科技业交易、趋势的看法，并讨论了2016年的前景。以下为采访内容摘要：

问：2015年情况如何？你对明年亚洲地区科技业交易的展望？

内森：今年是极其成功的一年。今年全球并购交易总额接近4万亿美元，其中亚洲占25%(过去10年亚洲占比通常为10%)。今年股权市场上没有出现像去年阿里巴巴上市那样的重要戏码。今年的戏码是并购、中国对外投资。

中国公司的信誉在发展。如果我们出售一家美国公司，潜在收购方中一定有中国公司——在潜在收购方中的排名不一定很低，有时甚至会名列前茅。

哈尔：如果明年亚洲在全球并购交易中的占比继续上升我不会感到意外，因为其他地区的并购交易在萎缩。我认为亚洲企业将继续并购其他地区企业。

问：为什么中国科技业并购交易如此多？

布莱恩•古：我们刚刚完成阿里巴巴收购优酷土豆的交易。今年并购交易规模相当大，其中包括滴滴快的和美团点评等非上市公司，以及携程和去哪儿等上市公司。

传统上，中国企业家与竞争对手很难合作，每个人都希望成为老大，他们能获得巨额资金。但现在，投资者更缜密了，他们不希望自己投资的公司只是一味地烧钱。因此企业面临投资者要求它们与竞争对手合并的压力，于是今年我们开始看到创始人同意与竞争对手达成并购交易。最初时管理层可能不乐意，但资本最终会促成并购交易。

问：在中国，私募融资交易估值的增长不象过去那样快，这是一种新趋势吗？

布莱恩•古：今年上半年，我们与之沟通过的几乎每家公司都尝试通过私募市场融资，因为企业能获得更高的估值，更优惠的条件，快速获得资金。但最近私募融资市场出现了降温。

哈尔：流血融资仍然被认为是一种耻辱，但我们需要克服这种观点。在未来的融资交易中，部分企业的高估值不可持续。

我们尚未看到中国科技公司流血融资。我的看法是，人们需要5或6个月才能调整估值水平。我认为有趣的问题是：市场已经清零？还是增长势头恢复？我认为我们目前还无法回答这一问题。但显然目前增长势头已经减弱。

内森：过去，企业经历天使轮融资以及数轮融资后就会上市，这是一条清晰的发展路线。但现在，企业可以在更长的时间内不上市，进行更多轮的融资。我认为，在上市前的融资中，企业估值会有起伏。

由于在私募市场融资期限延长，企业估值与股市行情相似，有时会上涨，有时会下跌，会有起伏。我认为每个人都必须习惯这一点：下一轮融资的估值未必一定会上升，上市时的估值未必是最高点。

问：中国经济增速在放缓，这对科技公司有影响吗？

哈尔：坦率地说我认为影响不大。许多科技公司都是互联网公司，大量消费活动将转移到网上。投资者可能因经济增速放缓而担心阿里巴巴前景，但我对经济增速放缓影响阿里巴巴的观点持怀疑态度。

布莱恩•古：我认同这一观点。中国企业在转向更高效、创新的商业模式，传统产业在转型。科技产业将受益于更多资本、人才和政策支持。

问：IPO(首次公开招股)市场疲软时，私募融资交易就会更活跃？

内森：当IPO市场疲软时，人们可能会认为最好把股份出售给战略投资者或其他私募投资者。因此，我认为IPO市场疲软可能与其他融资方式活跃有关，这是市场成熟的一个标志。