中国第二大电商正面临着一个双重打击，显示出该行业令人不安程度之深。阿里巴巴的竞争对手京东的股价在周二跌了9%。或许更令人难堪的是，这家亏损企业本周发行了10亿美元债券，尽管初始需求强劲，但依然令人困惑地出现猛跌。《华尔街日报》网络版今日撰文称，京东股价在周二大跌9%，投资者担心京东的第一季度财报可能会令人失望，京东上季度的营收增长可能会放缓。

阿里巴巴和京东今年股价走势

10年期债券收益从4%升至4.6%，在现有环境下是一个很大的升幅。投资者担心京东的第一季度财报可能会令人失望。这家公司预期收入同比增长45%至50%。这一幅度区间的低值意味着过去三个时期里第二次季度性的增长缓慢。

其中一个担忧是京东POP平台，一个连接第三方商家和买家的平台。和亚马逊一样，京东的大部分销售额来自自营。然而近几年来，京东将业务扩展到和阿里巴巴一样的平台模式。

京东POP平台的销售总额去年占到了京东总收入的43%，2013年这个数字是25%。投资者欢迎京东的这一战略转移，因为平台模式的利润更高，库存风险更小。但不利的一面是，在大步转向阿里巴巴平台模式时的任何失误都可能吓坏投资者。

京东的自营模式也可能受到电器和家电总体需求下降的影响。这些产品在去年京东的收入里占到了三分之一。苹果在中国的销售疲软提醒投资者，当经济整体下行时，几乎没有人能够独善其身。

评级机构惠誉本周在给京东评级时指出，京东面临着利润乏善可陈、现金流疲弱，以及高固定成本的挑战。当市场好时，这些因素可能会被忽略，但当形势出现逆转时，所有人都会盯着它。