作为全球用户数量最多的移动通信公司,中国移动有限公司(China Mobile Ltd., 简称:中国移动)不会丧失对中国这个全球增长最快的无线市场的控制.
尽管监管部门表示改革旨在防止垄断和促进竞争,但上周六公布的电信业重组方案对中国的两大固定线路运营商而言无异于救命稻草.由于中国的消费者纷纷涌向无线服务市场,固定线路运营商的用户数量持续减少,并且一直在为维持收入增长而勉力挣扎.尽管上述重组意味着中国移动在无线市场70%的市场占有率将面临两个而不再是一个挑战者,但新的竞争对手中无论哪个,都缺乏削弱中国移动的市场地位所需的资源和运营效率.

根据重组方案,中国移动目前的无线通信竞争对手中国联通股份有限公司(China Unicom Ltd., 简称:中国联通)将丧失其在无线领域的部分市场占有率,但将通过与中国网络通信有限公司(China Netcom Ltd., 简称:中国网通)合并获得一大块固定线路业务.重组后,中国联通最终在无线市场的占有率约为22%.

中国移动的另一个竞争对手中国电信股份有限公司 (China Telecom Corp., 简称:中国电信)除目前拥有的固定线路网络外,在无线市场的占有率最终将达到7.5%左右.

中国移动将不会因电信业重组而失去一个用户.

问题不仅限于市场占有率本身.与竞争对手相比,中国移动对无线市场的控制已经使其能够更快地增加新用户并更有效地从用户身上获取收入.

此外,由于重组方案在两年前就已初具轮廓,政府部门迟迟没有实施该方案无疑为中国移动进一步巩固市场地位争取了时间.

今年截至目前,中国移动的用户基数增速较中国联通几乎快一倍.

中国移动今年第一季度的平均每月每户收入(ARPU)为人民币82元.同期中国联通的全球移动通讯系统(GSM)的ARPU收入约为人民币44元,码分多址 (code division multiple access, 简称;CDMA)的ARPU收入约为人民币53元.中国联通旗下的CDMA业务目前正由中国电信接管.

中国移动的整体运营效率也较高.据Infinancials统计,中国移动2007年的已动用资本回报率(ROCE)为41%,当年的股权收益(ROE)为25%.竞争对手中,与之最为接近的中国电信2007年的ROCE和ROE分别为12.7%和15.5%.

竞争对手对中国移动的威胁主要是他们能够提供一揽子交易,即将互联网和固定电话服务与移动服务相捆绑.但中国农村地区对互联网宽带和固定电话服务的需求不大,而中国移动新用户的很大一部分来自农村地区.

中国政府可能还将采取力度更大的措施增加中国移动的竞争压力,其中包括允许携号转网,这将方便消费者转换服务.

但目前中国移动在市场上的主导地位还较为安全.上周五中国移动H股下跌近4%,美国存托凭证跌近6%.事实上,推动中国移动走低的交易员们无需如此担忧.

文/《华尔街日报》