乐视网原先预报的2017年116亿亏损额在最终公布的年报中被再次放大。原定于4月25日披露2017年度财报的乐视网，之前曾公告称，公司上年度净利润亏损额可能进一步扩大。最终结果是，乐视网2017年巨亏138.78亿元。这一结果不仅创造了乐视网的亏损纪录，也创下了深市上市公司亏损的纪录。

搜狐科技 文/丁丁

乐视网一季度财报同时显示，一季度乐视网营收4.37亿元，亏损3.07亿元。

亏损原因分析

乐视网年报显示，2017年公司营收70.25亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损138.78亿元，同比降低2601.63%。

对于2017年巨额亏损的原因，主要有以下几个方面：

1、报告期内，由于持续受到关联方资金紧张、流动性风波影响，社会舆论持续发酵并不断扩大，对公司声誉和信用度造成较大影响，公司的广告收入、终端收入及会员收入等业务均出现较大幅度的下滑。同时，公司日常运营成本（如 CDN 费用、摊提费用等）以及融资成本却不断增加。

其中，乐视网广告收入较去年同比下降87.39%、终端收入较去年同比下降75.09%、会员及发行业务收入较去年同比下降50.66%。CDN费用较去年增加57.97%、摊提费用较去年增加52.62%。

2、报告期末，考虑关联方债务风险及可收回性等因素的影响，公司期末余额中应收款项坏账准备约35.28亿元。

3、报告期末，公司管理层出于谨慎性考虑，对无形资产中影视版权、可供出售金融资产等长期资产存在的减值风险进行识别及判断，公司将对部分长期资产计提减值准备约42.75亿元。

在减值及坏账损失方面，2017年各项资产减值损失共计108.82亿元，其中无形资产减值损失32.80亿元，坏账损失60.94亿元。资产减值给乐视网造成的净利润损失达到88.14亿元。

从2017年各季度营收情况来看，乐视网前三季度亏损16.52亿元，而第四季度亏损额达到了122.26亿元。受乐视体系资金链危机影响，乐视网将原来的问题集中在年底释放，后续一定程度上能减轻乐视网的包袱。

但在资产减值方面，乐视网对部分资产减值的计算方法还有待探讨。

比如，在影视版权方面，摊销年限为影视版权授权期限。对于长期授权的，摊销年限为10年。乐视网之前使用的基本是线性折旧的方式做减值。从影视作品的特性来看，这样的做法肯定是不合理的。因为随着时间的拉长，影视作品的影响力会大幅下降，随之带来的是利润的大幅下滑。影视作品版权等额折旧的不合理方式，在财报上会保证前些年的财务状况更加好看。

由于前几年乐视网业务比较健康，中间不断存在购买影视版权的交易，减值额度不好统计。但从乐视网最近披露的影视版权减值情况来看。乐视网仍然采用了这种直线折旧的方式来做减值。

从上图列出的后继几年影视版权减值情况，可以看出乐视网仍然采用了线性方法计算。

会计事务所拒绝发表审计意见

特别值得注意的是，乐视网本次聘请的立信会计师事务所，对2017年财报的部分财务报表拒绝发表审计意见。

立信会计师事务所称，由于“形成无法表示意见的基础”部分所述事项的重要性，我们无法获取充分、适当的审计证据以作为对财务报表发表审计意见的基础。

在应收账款及其他应收款事项注释中，立信会计师事务所审计认为，就乐视网所述的应收款项坏账准备的计提，无法确定是否有必要对相关的应收款项和其他应收款余额及坏账准备项目做出调整。

在涉及无形资产减值的事项注释中，立信会计师事务所称，在审计的过程中，我们未能获取到充分、适当的证据对减值迹象出现的时点做出判断。此外，由于乐视网披露的一系列方案正在推进和实施中，尚未完成，因此也无法对其中涉及的收入预测的合理性做出判断。

另外，会计师事务所还称，公司期末应付账款-服务商余额中包含了已发生未结算的成本费用的暂估金额。乐视网未能就这些成本费用的暂估依据提供充分的证据。事务所也未能通过实施函证、截止测试等程序获取到充分、适当的证据，无法确定是否有必要对相关的应付账款和成本费用项目做出调整。

乐视网对2018经营能力信心满满

乐视网称，管理层将采取相关措施，预计公司能够获取足够充分的营运资金，以支持乐视网未来一年的经营需要。乐视网拟采取以下措施以改善公司的持续经营能力：

1、截止2017年12月31日，公司净利润约-181.84亿元，归母净利润约-138.78亿元，其中约108亿元是公司计提的资产减值损失。公司已对资产中存在的潜在风险充分进行了会计估计，未来公司不存在大额的资产减值风险。

2、新乐视智家与腾讯签署了《互联网电视合作项目合作协议》。合作双方基于价值创造的共同目标，达成拟在互联网智能电视领域合作共识，为合作终端产品的最终用户提供视频内容服务等。除与腾讯合作外，京东等战略合作伙伴的深度合作也可以大幅增强乐视网在会员、广告、购物方面的经营。

从目前来看，在公司影视版权逐渐匮乏的背景下，乐视电视已经引入了CIBN、芒果TV、华数、腾讯等内容合作伙伴来为用户提供新内容。

3、乐融致新（新乐视智家于4月20日更名乐融致新）将按照90亿估值以现金及债权增资不超过人民币30亿元，并将努力采取其他方式进行融资以缓解目前的现金流压力。

4、乐视网设立子公司智融创新，未来将着力于智能家居方面的深度挖掘，包括但不限于地产、酒店等行业的合作创新性的发掘关于智能家居方面的市场需求，围绕终端、内容等自身优势发掘自身潜力。

2018年风险依旧

不过，立信会计师事务所称，乐视网2017年发生归属于母公司净亏损约138.78亿元，受流动性风波影响，社会舆论持续发酵并不断扩大，对其声誉和信用度造成较大影响，现金流进一步紧张导致其存在偿债压力。这些事项或情况，连同财报中提醒的其他事项，表明存在可能导致对乐视网持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

乐视网也提醒投资者，根据目前的运营情况，乐视网存在至少9项大的风险。

这些风险分别为：

1、公司实际控制人可能发生变更；

2、部分关联方应收款项存在回收风险；

3、贾跃亭、贾跃芳未履行借款承诺导致现金流紧张；

4、现有债务到期导致公司现金流进一步紧张；

5、部分业务业绩存在重大不确定性的风险；

6、公司对外投资的风险；

7、以子公司股权质押并对外担保的风险；

8、失去对子公司控股权的风险；

9、未履行法定程序的违规对外担保风险；

以上乐视网所面临的风险，此前曾多次在公告中，特别是年初乐视网中止重组乐视影业后多次对投资者进行过提醒。这些风险乐视网此前已经在对外公告中详细进行了披露。

最坦诚年报折射乐视网的无奈

乐视网今日凌晨发布的年报，是迄今为止乐视网一份“最坦诚”的年报。

在这份年报中，乐视网从各个方面披露了公司所面临的问题。同时，乐视网也承认，2017年，公司与控股股东在人员、资产、财务、机构和业务方面未严格做到独立。

比如，没有履行内部相关审批程序为贾跃亭关联方做担保。关联方经营性资金占用，导致约73亿元应收款无法正常回收。

乐视网也承认，公司在资金管理制度方面存在缺陷。比如，贾跃亭、贾跃芳曾承诺向上市公司借款，双方承诺累计借款不少于73.78亿元，作为营运资金使用。但截止目前，贾跃亭已经将借款全部抽走，贾跃芳对公司借款余额仅剩11万元。

乐视网称，公司在归还贾跃亭、贾跃芳借款时，相关人员未遵循《大股东资金使用管理工作流程》、《关联方资金往来管理制度》等相关规定，说明公司在内部控制、资金监管等方面尚存在严重不足，相关责任人未能恪尽职守、忠实勤勉，维护上市公司权益，相关工作存在严重失职。

据搜狐科技了解，贾跃亭累计借给乐视网的约47.2亿元借款，在2016年11月就已经全部从乐视网撤出。而之前乐视网财务总监杨丽杰也已经于2017年5月份与贾跃亭一起从乐视网离职。

同时，从这份年报中，我们也可以看到，乐视网为了轻装前进，对坏帐准备、资产减值等都做了较大幅度的调整，这也导致会计审计所无法出具正常的审计报告。

乐视网在年报中表达了对今年运营乐观的态度，也对投资者提示了公司存在的重大风险。从一季度财务状况来看，乐视网仍然亏损3亿元，后面三个季度让乐视网业绩也面临着严峻的考验。

孙宏斌在辞去乐视网董事长后曾坦言，乐视网现在已经就成一只典型的妖股。“机构投资者都走了，剩下的就是散户在炒，游资在炒，挺要命的。”乐视网最近3个月有14万散户进入，而对于乐视32.7万普通股股东来说，乐视网的股价可能还炒作的空间。

毕竟，在亏损138亿元的年报及亏损3亿元季报同时发布后，本应下跌的乐视网，开盘后逆势大涨近6%，这样的成绩不是一般人能看得懂的。