三成美国人使用先买后付贷款购买食品杂货 零售商因此可能选择提高商品售价

圣路易斯华盛顿大学的一篇论文（即将刊发于《管理科学》期刊下一刊）表明：越来越多消费者借助先买后付购买生活必需品，零售商因此可能选择提高商品售价，同时削减库存。

这类小额刚需消费越来越多地用上分期。LendingTree 今年 7 月一项覆盖 6000 余名美国消费者的调查显示，29% 的美国人自述曾用先买后付贷款采购食品杂货，该比例几乎是两年前 14% 的两倍。

这背后是一大社会趋势：医疗、育儿开支不断上涨，叠加高通胀居高不下，先买后付对消费者吸引力越来越强，已有 9150 万美国人使用 Klarna、Affirm、Afterpay 等 App 分期消费。里士满联邦储备银行的数据显示，先买后付交易规模持续增长，但目前仅占信用卡交易总量的约 1%。

华盛顿大学奥林商学院供应链、运营与技术教授帕诺斯・库韦利斯牵头开展本次研究。零售商每完成一笔先买后付订单，都需要支付商户手续费，研究团队希望厘清：究竟是什么因素，让这套模式对零售商依然具备吸引力。研究团队构建经济模型，既纳入消费者使用先买后付的支付意愿与支付能力，也测算零售商的预期利润。 研究发现，零售商会上调商品标价，用来抵消平台收取的商户手续费。这就意味着，部分全款付款的消费者，实际上在补贴分期购物的用户，最终所有消费者都要面对更高的商品价格。

库韦利斯接受《财富》采访时表示：“零售商接受这类分期支付方式，就会抬高售价。说白了，我们所有人，都要为这类商业行为买单。”

为何先买后付会同时伤害消费者与零售商

消费者越来越依赖贷款来支付食品杂货这类基础生活用品，零售商承受着巨大的涨价压力。 先买后付最初的定位，是用于家具、游戏主机这类大额非必需消费。这类商品利润率较高，即便零售商支付分期手续费，依旧有利可图。但食品杂货这类刚需商品，本身利润空间十分微薄。

消费者消费模式的转变，既折射出经济承压，对零售商而言也并非好事。为维持刚需品类本就微薄的利润，零售商被迫涨价。如果部分商品变得无利可图，零售商可能直接下架，进一步压缩消费者的选购空间。

库韦利斯谈到：“零售商为什么还要做这笔生意？除非他们指望消费者顺带购买一大堆其他商品，靠别的产品来赚钱。”

先买后付潜藏的风险

消费者使用分期服务采购生活必需品，还带来更多隐忧。这项金融科技产品长期存在监管缺位，平台过去一般不会把相关债务上报征信机构。 库韦利斯解释，这就造成一部分消费者背负大量 “隐形债务”，同一时间可能持有 5‑10 笔先买后付贷款。LendingTree 数据显示，47% 的先买后付用户过去一年出现过还款逾期。

诚然，这类债务的整体规模不算庞大，消费者也往往优先偿还短期分期欠款。但库韦利斯指出，即便尚未引发大范围经济冲击，先买后付给消费者和零售商带来的潜在风险真实存在。

“风险客观存在，” 他说，“部分生活在收支边缘的人群已经过度借贷，而外界对此一无所知。这对他们而言十分危险，债务问题迟早会集中爆发…… 对零售商来说，这类客户会压缩企业利润，直接影响盈利水平。”