香港记者会雷军花样夸小米"全球罕见" 避谈估值

不过，主持人给了小米挂牌上市的准确时间：7月9日。而6月25日-28日进行招股，6月29日定价。小米股票代码为：1810，寓意18年上市，10年创立。

雷军的天价股权激励合理吗？

小米招股书显示，2018年4月，公司向雷军控制的Smart Mobile Holdings Limited以1599美元的 对价发行63,959,619股B类普通股。该次股权激励确认98.27亿元股份支付费用。本次授予雷军的股权已经在上市前发出，不会在上市后稀释存托凭证持有人的权益。

对于这个天价激励，中国证监会提出了疑问。

对此，作为董事之一的林斌解释，董事会对董事长，CEO上市前的股权激励，这一个在过去很多全球化公司，新经济公司上市的时候，都已经是惯例了。建议大家可以上网搜索一下，有非常多，小米不是第一家应该也不会是最后一家。

另外，林斌透露这个天价股权激励，是在雷军完全不知情的前提下，几个董事开会，在会议里面大家一致赞成通过做出的决定。

“这也是大家对于雷总过去八年代着团队，把小米从零开始做到今天这个规模，同时还改变了中国制造业付出的努力的肯定和感谢。我们所有董事都觉得实至名归。”林斌提到。

据小米员工透露，雷军创办小米之后没有领过一分钱薪水。

小米是一个新物种？

此前招股书雷军一直强调小米是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。但从具体营收来看，小米近三年的收入占比来看，智能手机仍是占大头。因此，小米到底是个互联网公司还是硬件公司？

此次全球发售会，雷军改口称小米是一家新物种公司。

“小米是全球罕见的，既能够做硬件，也能够做电商，也能够做互联网的全能型企业。这一种企业在今天市场上非常罕见。”雷军称。

他还提到了自己的投资者DST开创人尤瑞·米尔纳曾问过他一个问题：给你画三种能力，顶上硬件，左边互联网，右边是电商，你能不能把全球大公司放进去？比如说把苹果，把亚马逊，谷歌，脸书放进去。

而小米的铁人三项：硬件、互联网服务以及新零售就是将这三种能力包含在内。雷军表示小米是唯一一家具备全方位能力的企业，因此，不再纠结到底是硬件公司还是互联网公司，而是独一无二的公司。

雷军认为小米可能是一个新物种，至于叫什么名字，未来一段时间会有更多像小米这样创新的公司产生，可能大家会给这个公司一个新的名字。

铁人三项还是薄利多销？

小米一直承诺每年整体硬件业务，（包括手机及IoT和生活消费产品）的综合税后净利率不超过5%，如超过，小米将把超过5%的部分用合理的方式返还给小米用户。雷军表示小米希望成为一个伟大的公司。一个优秀的公司往往会考虑利润，而伟大的公司考虑的是人心。雷军希望小米成为伟大的公司。

对此，有媒体称小米更多的是薄利多销。雷军称铁人三项如果简化可以说是薄利多销。但小米铁人三项的模式与薄利多销相比，更加完善和丰富。

“小米怎么做到薄利多销的，不是某个环节，而是全价值链打通，全系统的优化。小米做产品的研发和市场销售，全线打通后是垂直一体化的。”雷军表示，“而薄利多销是某个环节控制利润。”

对于互联网业务的期许，雷军表示在硬件获得规模用户之后，一方面可以增强用户体验，另一方面可以实现变现。

CDR再次申请暂无计划

小米成为港股市场首支以“同股不同权”的企业之后，小米还成为了首批申请CDR的企业。不过，在小米CDR招股书公布不久，6月19日，小米官方称分步实施在香港和境内的上市计划，即先在香港上市之后，再择机通过发行CDR的方式在境内上市。

而证监会称会尊重小米集团的选择，决定取消第十七届发审委2018年第88次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。

对此，周受资表示CDR延迟是与证监会反复讨论之后做的决定，延迟是为了确保CDR发行质量，与证监会达成共识先在香港上市，然后找个合适时间CDR，这是确保CDR顺利的很重要因素。

“对于何时再次申请CDR，目前没有计划。”周受资表示。

小米到底估值多少？

小米到底值多少钱？近期“互联网女皇”之称的玛丽·米克尔（Mary Meeker）在2018年的互联网趋势报告中，列出了全球20大互联网公司，小米以750亿美金估值排名全球第14名。

作为小米IPO的承销商之一，高盛分析师认为小米的市值在700亿美金至860亿美元之间。摩根士丹利在报告中表示，小米当前的公允价值最高可达到848亿美元。

摩根大通银行分析师在报告中表示，因现金流增速强劲，小米公允价值是710亿美金至920亿美元。中信里昂证券分析师在报告中指出，小米建立了一个巨大的互联网服务平台，小米的市值在800亿美元到900亿美元之间。

瑞信分析师在报告中指出，小米非常适合“冰山理论”，互联网服务利润是冰山下面的90%，小米的市值在710亿美元到940亿美元之间。

而随着小米基石投资者的露出，有媒体报道包括高通、中国移动、顺丰、中投中财、国开装备、保利、招商局的7家基石投资者已经全部签约认购，均接受700亿美元的上限估值。

而传小米招股价介于17-22港元，其对应的为550亿美元估值。

对此，周受资表示：“小米集团从来没有说过我们值多少钱。市场过去几个月，都是市场自己炒作的，我们从来没有说过。”

崔玉贤/文