摩根大通分析师表示，即使外国投资者仅将一小部分投资从美国撤出，并重新配置为黄金，到本十年末金价也可能会达到一个天文数字的高度。在上周三的一份报告中，他们提出了一个设想，即到2029年金价将达到每盎司6000美元，较目前约3300美元的价格上涨80%。

摩根大通估计，即使外国投资者持有的美国资产中只有0.5%被重新配置为黄金，那么黄金投资的年回报率将达到18%，最终金价将升至6000美元。

这是因为黄金供应并没有大幅增长，这意味着需求的相对微小增长就能造成金价的大幅波动。

摩根大通分析师写道：“虽然是假设的，但这种情况说明了为什么我们在结构上仍然看涨黄金，并认为金价还会进一步上涨。”

今年以来，金价已上涨逾20%，较三年前上涨了一倍。

高通胀和美国预算赤字激增为金价上涨提供了更多动力，而特朗普的当选进一步加速了这一趋势。自特朗普重返白宫以来，他发动了一场贸易战，使美国资产遭受重创，他还攻击了美联储主席杰罗姆·鲍威尔。

此外，摩根大通表示，美国政府提出的让受益于美元储备货币地位的其他国家“分担负担”的建议，也引起了外国投资者的注意。

该行分析师警告称：“最近一段时间金融市场的走势表明，投资者对美国资产的兴趣和信任已经受到质疑，美国很容易受到资本外流的影响。”

根据摩根大通的计算，如果外国投资者持有的美国资产中有0.5%被重新配置为黄金，那么在四年时间里，总共将有2736亿美元被投入黄金，相当于约2500吨黄金。

虽然这看起来并不多，只占黄金总持有量的3%，但“每季度的额外需求冲动是相当巨大的，”摩根大通补充说。

这一看涨前景进一步助长了对黄金本已过高的看法。上个月，摩根大通预测，金价将在今年第四季度达到每盎司3675美元，然后在2026年第二季度突破4000美元，较目前的价格上涨20%。

同样在上个月，高盛将年底金价预期从3300美元上调至3700美元，并补充称，在极端情况下，金价甚至可能接近4500美元。