高盛集团（GS）经济学家表示，随着企业提高产品价格，美国总统唐纳德・特朗普推出的关税成本中，超半数将由美国民众承担。高盛分析师在 10 月 12 日发给客户的研究报告中指出，到今年年底，美国消费者可能会承担 55% 的关税成本，美国企业承担 22%；外国出口商将通过降低商品价格吸收 18% 的关税成本，另有 5% 的关税成本会通过避税方式规避。

经济学家埃尔西・彭与戴维・梅里克尔在报告中写道，目前 “美国企业可能承担着更大比例的成本”，因为企业提价需要一定时间。“若近期已实施及未来计划实施的关税，对价格的最终影响与今年早些时候实施的关税一致，那么美国消费者最终将承担 55% 的关税成本。”

他们指出，今年以来，美国关税已使核心个人消费支出（PCE）价格上涨 0.44%；到 12 月，这一备受关注的通胀指标将被推升至 3%。

特朗普通过一系列关税及贸易限制措施打乱了全球贸易秩序，其目的是缩小与其他国家的贸易逆差，并鼓励美国国内制造业发展。尽管特朗普及其政府官员坚称贸易伙伴会承担关税成本，但实际情况是：美国进口商需向海关与边境保护局缴纳关税，而当企业将关税成本转嫁时，消费者将面临更高的商品价格；外国企业则会通过降价维持市场份额，从而吸收部分关税成本。

此前，高盛及其首席执行官戴维・所罗门曾发表类似评论，称截至 6 月，美国消费者已承担约 22% 的关税成本，这一观点遭到特朗普的抨击。今年 8 月，特朗普在其社交媒体平台上表示：“很久以前，他们（高盛）对市场影响和关税本身就做出过错误预测，事实证明他们错了，就像他们在很多其他事情上的判断一样错误。”

高盛最新报告未纳入特朗普近期的两项威胁举措：一是将对中国商品的关税提高至 100%，二是对美国 “关键” 软件出口增设限制。分析师在报告中写道：“我们目前未假设美国对自华进口商品的关税税率会发生变化，但近期事态发展表明相关风险巨大。”