苹果虽然试图通过将iPhone的主要生产从中国转移到印度来降低其全球供应链的风险，但根据Jefferies分析师的最新分析，苹果似乎仍无法完全摆脱对中国产能的依赖，仍需从中国向美国直接运输约900万部iPhone。

苹果为应对进口关税和贸易战采取了双管齐下的策略：一方面，将iPhone的主要生产从中国转移到印度。

另一方面，当美国政府对印度加征高额进口关税时，苹果通过承诺未来几年在美国投资6000亿美元建立本土端到端硅供应链，为其产品争取到了关税豁免。

然而，Jefferies分析师在最新报告中指出，尽管苹果已将大部分生产活动转移到印度，但短期内仍无法完全依靠印度满足美国市场对iPhone的强劲需求。

因此，苹果仍需依赖中国的部分产能来满足美国市场的需求，具体而言，Jefferies预计苹果在2026财年可能会从中国向美国运输多达900万部iPhone，需要注意的是，苹果的新财年从10月开始。

再加上受关税叠加影响，苹果公司2026财年的每股收益可能削减高达5%。