为解决人工智能发展带来的巨大电力缺口，特朗普政府正计划动用“数百亿美元”的国家资金，为新建核电站提供融资，此举旨在确保AI革命所需的能源基础，并将政府定位为支撑这一关键行业发展的最终资本后盾。

据路透社报道，美国能源部长Chris Wright在一个由美国核学会主办的会议上明确表示，能源部下属的贷款项目办公室（LPO）将把绝大部分资金用于支持核电站建设。LPO拥有数千亿美元的融资援助权限，包括为那些难以获得银行贷款的项目提供贷款担保。

这一政策表态直接回应了市场的核心关切：为满足AI数据中心的庞大电力需求，所需的巨额能源基础设施投资从何而来。若无政府层面的强力介入，当前的AI热潮可能因能源瓶颈而难以为继。Chris Wright设定了明确目标，希望在“三年零三个月后我们卸任时”，能看到“数十座核电站处于在建状态”。

此举也标志着一系列支持核电政策的延续。此前，特朗普总统已于今年5月签署行政命令，要求到2030年开工建设10座大型核反应堆。这明确了政府通过核能应对AI电力需求的战略方向，预计未来数周至数月内将有一系列债务融资协议落地。

政府出手填补AI能源资金缺口

AI的指数级发展正对美国电网构成前所未有的压力，其背后是巨大的资金缺口。

根据摩根士丹利此前的测算，到2028年，美国需要至少36吉瓦（GW）的新增电力来支持数据中心的运营，而这个数字在今天几乎肯定更高。以每吉瓦电力成本500亿至600亿美元估算，未来几年能源基础设施的投资需求将高达数万亿美元，而这笔资金目前并未到位。

Chris Wright的声明意味着，美国政府将主动承担起填补这一缺口的角色。他表示，来自AI领域的电力需求将吸引“信誉卓著的供应商”投入数十亿美元的股权资本用于建设新的核能产能。而能源部的贷款办公室可以为这些私人资本提供成本低廉的债务融资，匹配比例最高可达四比一。这一公私合作模式旨在撬动并加速核电项目的落地。

美国政府推动核电建设的决心，也源于其在该领域相对停滞的现状，目前，美国没有在建的商业核反应堆。在特朗普的第一个任期内，LPO的唯一一次动用便是为佐治亚州的Vogtle核电站项目提供融资。如今，政府的雄心远不止于此。

Chris Wright期望在其任期结束前能看到数十个项目同时开工，这不仅是政府的目标，也是所有超大规模云服务商的期望。正如OpenAI首席执行官Sam Altman所言，市场普遍期望美国政府能扮演“最后担保人”的角色。若无法建成这些核电站，文章引述的观点认为，AI泡沫可能会以惊人的方式破灭。

科技巨头与西屋电气的布局

在政府信号的指引下，私营部门已开始积极布局。包括Alphabet、亚马逊、Meta Platforms和微软在内的科技巨头，正投入数十亿美元用于重启旧核电站、升级现有设施以及部署新的反应堆技术。

其中，核电技术巨头西屋电气成为关键参与者。上个月，特朗普政府与西屋电气的母公司——铀矿商Cameco和布鲁克菲尔德资产管理公司达成协议，计划投资800亿美元在美国各地建设核电站。西屋电气首席执行官Dan Sumner在7月表示，将采用其现代化的AP1000反应堆设计来响应政府的号召，该设计可为超过75万户家庭供电。

Cameco首席运营官Grant Isaac也向投资者确认，政府有多种工具可以为西屋电气的反应堆提供融资便利，并表示市场对这笔最低800亿美元的投资“有浓厚兴趣”。

成本超支历史催生SMR新机遇

尽管前景广阔，但大型核电项目的建设之路充满挑战，尤其是成本控制。西屋电气在AP1000反应堆的按时、按预算交付方面曾面临困难。一个严峻的例子是，该公司曾因在佐治亚州和南卡罗来纳州的重大项目出现成本超支，而在2017年申请破产，这凸显了核电建设资本密集型的高风险特征。

这段历史也为更具成本效益的替代方案打开了大门，例如由Oklo和Nano Nuclear等公司开发的小型模块化反应堆（SMR）。这些规模更小、成本更低的项目可能成为弥补大型反应堆建设周期长、投资巨大等不足的有效补充。

同时，根据10月份的协议条款，西屋电气未来可能分拆为一家独立的上市公司，届时美国政府或将成为其股东之一，以更深度地绑定政府信用与项目成败。