受美国总统特朗普施压将芯片制造从海外转移至本土政策的影响，全球领先的芯片制造商台积电正面临成本上升和利润率被挤压的困境。自特朗普于2025年重返白宫以来，其多次威胁对不在美国本土制造产品的企业征收关税。

在此背景下，台积电已宣布向美国制造领域累计投资2000亿美元，其中包括上周公布的一项1000亿美元投资计划，用于在美国建设先进的半导体制造和封装设施。

尽管人工智能热潮带动台积电过去12个月的市值增长超过100%，但公司表示其近期发布的亮眼财报仍受到海外扩张带来的成本拖累。台积电首席财务官黄仁勋在财报电话会议上指出，毛利率的增长虽然超出了预期，但却被海外晶圆厂的稀释效应所抵消。随着海外晶圆厂项目在未来数年陆续进入产能爬坡期，利润率预计将进一步受到摊薄。

商务部长霍华德·卢特尼克在一份声明中表示，特朗普总统的领导正促使企业投资美国制造业，台积电在美中贸易与投资历史性协议达成后追加1000亿美元投资，将为美国创造数万个就业岗位，并把先进半导体制造带回国内。尽管其他亚洲芯片制造商如SK海力士也在发展美国本土设施，但台积电的投资规模无疑是其中最大的，这使其面临更高的生产成本，进而对利润率构成潜在逆风。

台积电于周四公布的第二季度利润同比大幅跃升77.4%，超出市场预期，创下历史新高。台积电高管指出，公司持续看到来自客户的多年期强劲需求大趋势，而政治压力则是推动其海外扩张的另一个关键驱动因素。白宫发言人向媒体表示，台积电及其他半导体企业投入的数万亿美元，正是特朗普贸易与经济政策的结果，涵盖了从美台历史性贸易协议到重新谈判的芯片法案投资等诸多方面。

在美国本土建厂的成本要显著高得多。晨星公司高级股票分析师普利克斯·李指出，根据补贴兑现时间、税收信用确认及其他成本波动情况，台积电在美国生产的芯片成本预计将比台湾地区高出20%到50%，他预计客户将承担更多的高昂生产成本。据《日经新闻》周二报道，台积电计划在2027年将其先进和成熟芯片的生产价格提高最多10%。对此，台积电表示不对定价置评。

高德纳公司副总裁分析师高拉夫·古普塔认为，台积电在先进制程节点市场上缺乏实质性竞争对手，这为其提供了优势，其增加的成本很大一部分将不得不由急于实现供应链多元化或受美国政府指令采购本土芯片的客户来消化。

台积电预测，未来数年海外晶圆厂产能爬坡带来的毛利率稀释，在初期阶段约为2%至3%，在后期阶段将扩大至3%至4%。D.A. Davidson科技研究主管吉尔·拉杜里亚表示，凭借极高整体毛利率，台积电有能力承担这一利润率差距。台积电第二季度毛利率为67.7%，较第一季度的66.2%略有上升。晨星分析师李指出，在新冠疫情扰乱全球供应链后，客户对地理多元化的需求日益增加，并正为地缘政治和物流等供应链中断风险做准备，因此“美国制造”的压力预计将在特朗普之后持续存在。