2月17日，京东商城宣布新一轮融资7亿美金到位，京东商城CEO刘强东在内部邮件中称，该公司“账户上最多已经拥有150亿元现金储备”。  7亿美元融资约折合40亿元人民币，以此计算，京东商城将持有超过100亿元的现金流。不过，不停烧钱，盈利遥遥无期的刘强东，手头哪来100多亿？这引来业界人士广泛质疑。　　    现金储备少于50亿元

　　    数据显示，自2007年以来，6年间，京东商城共融资23亿美元左右，折合人民币145亿元。具体包括2007年今日资本的1000万美元融资；2008年底，今日资本、熊牛资本等的2100万美元；2010年1月老虎基金的1.5亿美元；2011年4月DST、老虎基金的15亿美元；以及最近一次2013年2月，加拿大安大略教师退休基金和Kingdom Holdings Company7亿美元。

　　    由于京东一直处于亏损状态，现金储备和支出来源都只有一个，就是融资来的钱。 但融资之后的扩张、招人、拿地建仓、建物流、建云计算基地等硬性成本开支更不少：2012年，刘强东宣布在同时在全国开建6个仓储基地，物流投资36亿元；2012年，京东宣布与内蒙古和江苏省宿迁相继签订云计算中心项目投资协议，投资总额达40亿元。加上2012年京东在香港召开上市推介会披露数据，2011年京东市场推广费为5亿。而2012年电商血战一年，光奥运期间京东就在央视就砸下2.3个亿，京东市场费一定会高于5亿，姑且按照5亿计算。而人力资源开支仅2011~12年就高达25亿元。

　　    综上，京东融资145亿里面，通过公开资料能算出来也已经花掉了至少100亿。这还不算上早期股东退出，电商大战商品补贴等支出。可以断定，京东手里所持现金储备一定少于50亿人民币。

　　    靠压账期“花人家的钱”

　　    那么，其余的钱来自于哪儿？京东的作法可谓相当“流氓”--无论京东自营供货商还是POP平台商家，都是要压账期的，那些钱滚在京东账户上，就变成了刘强东内部邮件中的“现金储备”！而事实上，就京东而言，现金储备才是自己的钱，应付款其实就是供应商的货款和pop商家的销售所得款，说白了那是人家的钱。

　　    京东公布的2012年整体销售额600亿人民币，其中自营业务销售额480亿人民币，平均借款账期45天，每月可滚动压款60亿；POP平台120亿人民币，平均账期30天，每月滚动压款10亿，加起来京东在手里一直滚动着商家70亿人民币的货款。

　　    京东靠不赚钱的低价战略抢占市场，之后巨大的业务量要求京东在软硬件继续增加投入，只能再去吸引外部投资，拿到钱后继续吐血抢市场，如此反复”。即陷入“融资-扩张-再融资-再扩张”的怪圈，而随着竞争环境的恶化，仓储物流、广告营销、人才引进等各方面的巨大投入，京东的亏损额度将继续加大，盈利仍是遥遥无期。一旦资金干涸，融资路径遇阻，靠压账期，花别人钱的手法还能玩的转么？

　　    几个月前，当当总裁李国庆还在唱衰京东：“京东商城的钱只够烧到2013年6月份”。现在细算京东这笔账，结论自然不言而喻。