据《华尔街日报》网站报道，随着阿里巴巴集团IPO（首次公开募股）日益临近，雅虎首席执行官玛丽莎·梅耶尔（Marissa Mayer）如今也饱受重重压力——梅耶尔将必须在阿里巴巴IPO之前披露雅虎的业务和业绩等详情了。然而，在一些分析人士眼中，执掌雅虎大权近两年之久 的梅耶尔却一直未能找到摆脱雅虎困境的方法。

梅耶尔拯救乏术：

梅耶尔自从两年前加盟雅虎以来，就比几位前任拥有了更多时间来努力扭转雅虎的困境。但是，雅虎公司的收入目前仍表现平平，而且在数字广告市场的份额也每况愈下，与此同时，梅耶尔也一直在艰难地设计公司未来发展的明确目标。

据那些一直关注雅虎公司的分析师们表示，或许在今年稍晚时候，投资者将失去耐心，爆发出对梅耶尔的不满。阿里巴巴集团即将进行IPO，或将迫使雅虎抛售其在阿里集团中持有的40%左右的股权，这又将进一步推动投资者重新评估雅虎业务的真正价值。诸多分析师认为，雅虎350亿美元的市值多数来自于其在阿里巴巴集团和雅虎日本等公司中的股权。

据市场研究机构comScore最新的数据显示，雅虎在网站和移动流量方面已经跃居世界第二位，仅次于谷歌。尽管如此，市场研究机构Stifel Nicolaus & Co的分析师乔丹·罗汉（Jordan Rohan）仍表示：“雅虎的业绩状况并没有得到实质改善，雅虎核心业务或许正是一座缓慢融化的冰山。”

目前，雅虎方面仍拒绝对这些事宜发表评论意见。

罗汉和其他分析师表示，随着雅虎扭转进程的逐步展开，该公司也的确需要一个全新的营收增长引擎。然而，雅虎没有重点聚集那些新兴领域，与之相反的是，梅耶尔却广泛地将资源散播到公司的诸多业务方面，以此更新工程人才和增加更多用户。

与此同时，梅耶尔还实施了诸多并购业务，目前已经斥资12亿美元以上的资金，收购了30多家小规模公司，其中包括电子商务分析工具公司、网络浏览器公司以及图像识别公司等。梅耶尔还聘用了一些著名记者，并计划利用明星人才，打造两部原创喜剧，以此将雅虎打造成新一代的时尚媒体公司。梅耶尔还在加强搜索业务，并计划加大措施来推进移动软件业务。

梅耶尔在被要求描述她在雅虎方面的目标时表示，雅虎就是一家“日常习惯”的公司，或者是“一家个性化”的公司，而且也是一家搜索引擎公司。一些分析师表示，雅虎无法摆脱其互联网门户的身份——由广告业务推动的网站和应用混合体。

用户增长并不意味着创收：

梅耶尔曾告诫投资者，其优先事务就是帮助雅虎打造更大规模的用户群体，而不是销售广告。的确，她在这方面取得了一些收获。据comScore的数据显示，梅耶尔最近对雅虎财经和雅虎主页的改版确实将雅虎台式电脑网站和移动页面的流量提升到史上全新高度——今年3月美国独立访问用户数量达到2.29亿，同比增加2.7%。但是，这些努力措施还没有化成创收。今年第一季度，雅虎的广告销售额在扣除佣金之后，为8.53亿美元，同比增加2%。相比较而言，谷歌同期的广告收入同比增长38%，而Facebook同期的广告收入也同比翻了一倍。不仅如此，据市场研究公司eMarketer的数据显示，Facebook甚至还占据了全球数字广告市场38%的份额，而雅虎在此市场的份额却下降到3%左右。今年第一季度，雅虎总收入同比下降1%，为11.3亿美元；净利润更是同比下降20%，为3.116亿美元。但是，因为雅虎在阿里巴巴集团中持有22.6%的股权，因此在过去的两年时间内，雅虎公司股价却翻了一倍多。在本周四的美国股市常规交易期间，雅虎股价下跌15美分，报收于33.92美元。

雅虎移动业务主管亚当·卡汉（Adam Cahan）表示：“的确，一切应当更加快速地推进，但是，作为一家公司，我们现已看到我们工作逐步体现出来的成果。要知道，在招聘工作团队、打造产品、推动用户参与我们的产品以及最终创收的过程中，我们还需要时间。”但是，梅耶尔目前仍未展现出一些迹象——她能够推动雅虎的营收增长。梅耶尔最大一笔并购交易就是在2013年以11亿美元的价格收购Tumblr，但这笔交易却让该网站开始推动访问用户。据comScore的数据显示，Tumblr的用户数量已经从去年12月份的4900万下降到今年3月份的4200万。广告机构MEC Global经理合伙人吉安·拉维切亚（Gian LaVecchia）表示，Tumblr目前一直仍未创造出任何有意义的收入，因为广告客户一直未能最大程度地在此博客网站上销售广告。拉维切亚还表示：“这并非什么必须收购的业务。当雅虎收购Tumblr时，就有人担忧这家博客网站会失去光环，如今的确如此。”

梅耶尔需改善与广告团队关系：

实际上，如果雅虎无法改善其与营销人员的关系，那么用户增长也会毫无意义。如今，梅耶尔对营销人员严格管制。今年1月，梅耶尔还解雇了其运营主管、公司高管享利格·德·卡斯特洛（Henrique de Castro），据知情人士透露，双方已经多次冲撞。如今，雅虎的广告业务高管已经由AOL前高管奈德·布洛迪（Ned Brody）担任。今年4月，布洛迪曾表示：“我需要让所有营销人员开始使用我们的产品，以便他们能够更好地理解他们。”如今，雅虎面临的另一大挑战就是，广告主对雅虎公司优质高价的标语广告的需求正在降低。

目前为止，梅耶尔还未就如何利用阿里巴巴的IPO收益制定详细的计划。梅耶尔只是告诉投资者“将成为资本的优秀管理员”，并将利用这些资金实施战略性的业务并购。如果梅耶尔计划通过并购交易来刺激雅虎业务的增长，那么阿里巴巴集团IPO给雅虎带来的营收或将成为梅耶尔最后的救命稻草。市场分析师认为，雅虎从阿里巴巴集团IPO交易中获得的税后收入将达到100亿美元左右。而在今年三月底时，雅虎的净现金为17亿美元，这样，在阿里巴巴集团交易之后，雅虎可花费的资金将达到120亿美元。

收购AOL或成救命稻草：

市场研究机构BGC Partners的分析师科林·吉利斯（Colin Gillis）认为，能够增加雅虎营收并拓展雅虎用户规模的大规模并购交易就是让雅虎收购AOL。实际上，AOL的视频流量大约是雅虎的两倍，而且AOL还拥有强大的内容和广告网络。去年，AOL的广告收入增长14%，为16亿美元，而且AOL本周初的市值已经下降到30亿美元以下，对此，吉利斯认为，这一交易对雅虎非常合适。

目前，AOL方面还未就与雅虎之间可能的并购交易事宜发表更多评论意见。

雅虎搜索业务面临风险：

对梅耶尔而言，另一个重点领域当然就是搜索。要知道，搜索曾是帮助梅耶尔成为谷歌早期员工的技术。尽管雅虎仍依赖微软来支持其搜索结果，但是，雅虎公司本身也拥有成百上千名员工一直在研发更多的搜索新工具，而且还与其他合作伙伴签署合作协议，以增加更多的内容，这些合作伙伴包括Yelp等。梅耶尔曾试图在2015年双方重新谈判之前停止与微软之间的搜索交易，或许雅虎在寻求与谷歌展开搜索相关业务的合作。

搜索广告收入约占雅虎总收入的40%。但要知道，雅虎对搜索雅虎的依赖可能也体现了该公司面临着一些风险，特别是在越来越多的用户开始向移动设备迁移之际。如今，在移动搜索市场，谷歌和苹果几乎控制了整个运营系统，能够指引用户使用某种特定的搜索引擎。据一名知情人士透露，雅虎近期已经停止开发一款专注于搜索的移动应用，这款应用本来是为了提升雅虎现有应用的搜索能力。

总而言之，梅耶尔或许需要赶在阿里巴巴IPO之前，加紧工作。随着一些投资者或将离去，转而直接购买阿里巴巴的股票，雅虎未来股价可能也会出现下跌的情况。投资银行B. Riley & Co的分析师萨米特·辛哈（Sameet Sinha）表示：“投资者可能会引发一些骚动，因为雅虎所剩的只是一个不增长的资产，这些资产的价值正面临一些问题。”