阿里巴巴交易首日让所有人都陷入兴奋状态，开盘即暴涨35%报94.7美元，似乎一切都很美好。但是好的开始并不意味着万事大吉，仍有三大地雷需要警惕。当然阿里巴巴股票所存在的风险并不像通常高科技公司那样，阿里巴巴是一家基本面健康的公司。独立评级机构Rapid Rating对该公司的打分为71，表明具有极小的违约风险。

相比较而言，它对Facebook的打分为70，亚马逊为41，雅虎为45，而Twitter仅为16。当然投资阿里巴巴有很多原因可以让投资者安心，但这只股票仍有潜在风险值得投资者警惕。

一、公司管理风险。这可能对于普通投资者来说是最大的风险。阿里巴巴的股权结构被摩根士丹利打上“最差”评级。问题在于该公司由一小部分股东控制，创始人马云和其他高层对公司拥有绝对控制权。即使他们只拥有大约13％的股权，而且就算他们出售了这些股权情况也不会改变。

此外，其实投资者投资的并不是阿里巴巴，而是一个叫做VIE可行利益实体的空壳公司。其他中国公司为了绕过中国的管控，也都采取了同样的路线。但投资者应该明白，他们手中的阿里巴巴股票仅仅通过这样一个漏洞获得。如果，中国官方选择补上漏洞，外国投资者甚至没有追索权。

二、中国因素。毫无疑问，购买阿里巴巴的股票是一种让投资者参与中国经济增长红利的方式。目前，中国是全球第二大经济体和最大的新兴市场。但是，这可能最终成为一个更大的潜在风险。中国经济增长达两位数的日子已经一去不复返了。今年，官方的增长目标已经改为7.5％，但所有最新的经济数据都表明有可能产生衰退，中国经济可能会更差。

另外就是中国独特的国情，这意味着任何公司的命运都绕不过政府的监管。政府的行政命令往往可以起到决定性作用。阿里巴巴旗下的支付宝目前控制着约50％的在线支付市场份额。如果国有银行进行反扑，便可以迅速扼住支付宝的咽喉。

最终，阿里巴巴必须维持住与政府良好的关系。马云很清楚这种风险。他在IPO路演时告诉投资者，政府关系将是他的一大关注重点。马云今年七月与中国国家主席习近平一道出访了韩国。如果你够买了阿里巴巴的股份，你就要祈祷它继续保有这种关系。

三、投资回报风险。IPO路演宣传非常成功,引起了投资者极大的热情。该公司股票发行价68美元，开盘即报92.70美元。这对于一级市场股东来说是非常好的结果。但对于未来投资者来说降低了他们的回报率，至少在短期内看是这样的。一个高于预期的开盘往往也降低了第一个交易月升值的预期。