11月11日，据外国媒体报道，苹果目前拥有该公司史上最大规模的现金储备，然而这家公司在过去一年半中却借款350亿美元，这听上去的确有点匪夷所思。那么，像苹果这样富有的公司为何还要借钱呢？ 众所周知，苹果的诸多现金都在海外，不太容易获取。

事实上，作为全球最富有的公司，苹果现在正将大把大把的资金返还给股东。数据显示，过去两年半的时间内，苹果已经给股东返还了1300亿美元的资金。今年4月，苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）曾向业界分析人士表示，苹果公司“资金返还项目”的规模和步伐堪称“史无前例”。

返还股东现金图

苹果的大量现金储备当然还是得益于该公司的盈利能力，如今苹果赢得了丰厚的利润。数据显示，在过去的9个财季，苹果公司平均每个财季的净利润超过90亿美元，大大超过了苹果公司投资未来产品研发所需的成本。上个季度，苹果的资本支出还不到40亿美元，在其130亿美元的经营收入中只占一小部分。

苹果净利润

因此，苹果现金越积越多。苹果谈到“现金”时，往往指的是现金加可兑换市场债券——可能迅间转化成现金的东西。为了避免美国针对企业利润的高税率，苹果调整了其业务经营模式，这样，并将大量高利润的业务放到美国之外的其它海外市场经营。目前，苹果只有12%的现金留在美国。今年4月，苹果公司首席财务官卢卡·马斯特瑞（Luca Maestri）对分析师表示：“如果按照美国现行的税收制度把我们的海外现金运回国内，那么我们将面临巨额的现金税收，我们认为，这样的结果并不符合股东的最大利益。”

这恰恰是富可敌国的苹果公司为何借的重要原因。当然，苹果借钱还有其它原因，其中之一就是，对苹果而言，借钱的成本相当便宜。苹果借钱的利息率是三年期借款利息为0.45%，而30年期借款利率则为4.45%。

苹果现金图

接下来，再谈谈现金返还项目。对苹果而言，“返还”是一个非常合适的术语，因为在多数情况下，股东获取的这些返还现金往往都超过他们的投资数额。实际上，大量的返还现金都用于购买股票，预计到2015年底时，苹果回购股票的资金数额将达到900亿美元。当然，多数现金还是用来分红，另外还有一部分就是用于“净额结算”，这一部分现金结算主要与执行股票期权相关。

苹果债务图

苹果于2012年3月宣布了其现金返还项目，当时计划返还现金450亿美元。之后，在2013年4月，苹果公司又将返还数据上调至1000亿美元，到2014年4月时，苹果又将此返还数额上调至1300亿美元。