高盛对苹果看法反转 每用户平均收入或不可持续
摘要：
高盛分析师洛德·哈尔（Rod Hall）星期二发表投资报告，披露了他认为苹果2022财年营收将会下降的原因，特别提到了从每名用户身上获取收入的能力。他对苹果的总体看法是，稳定的来自每用户收入，以及“最大化”的全球用户渗透率，可能导致整体营收增速放缓。
哈尔认为，疫情从多个方面推动了苹果业绩的增长，但随着疫情好转，消费者支出模式将会恢复正常，苹果业绩加速增长的模式也会反转。从长期来看，要使营收增速高于GDP，苹果需要提升ARPU（每用户平均收入），或加速用户增长的趋势。
他预计2022年苹果ARPU将同比下降约12%，相当大一部分原因是硬件销售疲软，其中iPhone营收将下降12%，销量下降3%，平均售价下降9%；Mac和iPad营收将分别下降9%和8%。
